Нефть WTI: на перепутье геополитики и фундаментальных факторов

ИнстаФорекс - Instaforex, 5 месяцев назад

*) см. также: Торговые индикаторы InstaForex по WTI (CL)

В первой половине торговой сессии 25 февраля фьючерсы на нефть марки WTI (CL в торговом терминале) демонстрируют смешанную динамику, удерживаясь в цене в районе 66.00 доллара за баррель и локальных максимумов января.

Рынок нефти в конце февраля 2026 года оказался в эпицентре противостояния двух мощных сил: с одной стороны — эскалация геополитической напряженности на Ближнем Востоке, добавляющая в цены значительную «премию за риск», с другой — медвежьи фундаментальные факторы в виде резкого роста запасов в США и неопределенности в мировой торговле.

Геополитический фактор

Основным драйвером, удерживающим цены от падения, остается ситуация вокруг Ирана. Третий раунд ядерных переговоров между США и Ираном запланирован на 26 февраля в Женеве. Однако переговоры проходят на фоне беспрецедентного военного давления: США сосредоточили в регионе около 150 военных самолетов и примерно треть действующих кораблей военного флота. Госдепартамент уже приступил к эвакуации неосновного персонала из посольства в Бейруте.

Президент Дональд Трамп выдвинул Тегерану ультиматум с 15-дневным сроком для заключения соглашения, предупредив о возможности ограниченных авиаударов по иранской инфраструктуре в случае безрезультатности дипломатии. Дедлайн истекает в начале марта, и без сделки вероятность военных действий высока и растет.

Аналитики нефтяного рынка оценивают геополитическую премию, заложенную в текущих котировках, в размере 3-4 долларов за баррель и до 8-10 долларов за баррель при рисках перебоев поставок.

Фундаментальное давление: запасы и пошлины

Резкий контраст геополитическому оптимизму создают данные по запасам. Американский институт нефти (API) зафиксировал рост коммерческих запасов сырой нефти в США на 11,4 млн баррелей за неделю, завершившуюся 20 февраля. Это многократно превысило ожидания рынка в 1,9 млн баррелей и полностью нивелировало предыдущее сокращение на 0,609 млн баррелей.

Дополнительное давление оказывает вступление в силу 10%-ных глобальных импортных пошлин США, при этом администрация работает над их повышением до 15%. Это усиливает опасения по поводу замедления мирового спроса на энергоносители.

Сегодня в 15:30 (GMT) на рынок поступит новая информация о запасах нефти в США, на этот раз от Министерства энергетики США (EIA). На предыдущей отчётной неделе было зафиксировано резкое падение запасов - на 9,014 млн баррелей. Какой будет цифра на этот раз, учитывая вчерашний отчет Американского института нефти (API) с ростом объёмов на 11,400 млн баррелей, - этот вопрос больше всего волнует участников нефтяного рынка и инвесторов, ставящих как на рост котировок нефти, так и на их падение. В любом случае сегодняшний отчет EIA по динамике запасов нефти в США выступит новым драйвером цены.

Возможные сценарии

1. Эскалационный сценарий (рост цен)

В случае провала переговоров и начала военных действий с перебоями поставок через Ормузский пролив, через который проходит около 20% мировых потоков нефти, цены могут резко взлететь. По различным оценкам экспертов, перебои объемом 1 млн баррелей в сутки (половина иранского экспорта) в течение 12 месяцев добавят к стоимости нефти около 8-10 за баррель. Полная блокада пролива способна вызвать глобальный энергетический кризис.

2. Дипломатический сценарий (коррекция)

Если Иран и США достигнут прогресса на переговорах, геополитическая премия может быстро исчезнуть. Цены на нефть могут несколько снизиться в ближайшие недели при условии, что напряженность на Ближнем Востоке не перерастет в перебои с поставками.

3. Фундаментальный сценарий (давление)

Независимо от геополитики, ОПЕК+ планирует возобновить увеличение поставок с апреля на заседании 1 марта. Прогноз аналитиков рынка нефти по профициту предложения в 2026 году сохраняется в размере 2,3 млн баррелей в сутки в ожидании падения цены WTI к концу года к 56.00, по мере исчезновения риск-премии и роста запасов.

Заключение

Рынок нефти WTI находится в точке бифуркации. Краткосрочная динамика будет полностью определяться исходом ирано-американских переговоров: дипломатический прорыв способен обрушить цены на 5-10 долларов, тогда как военная эскалация с угрозой Ормузскому проливу может отправить котировки к многомесячным максимумам.

Сегодняшний отчет EIA станет первым тестом: подтверждение данных API усилит давление на цены, тогда как неожиданно низкий рост запасов может поддержать «быков» перед завтрашними переговорами. Инвесторам следует готовиться к периоду экстремальной волатильности, где каждый заголовок из Женевы будет двигать рынок сильнее, чем фундаментальные показатели.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com