EUR/USD. Превью недели. Индексы ISM, Нонфармы и «фактор Мадуро»

ИнстаФорекс - Instaforex, 1 месяц назад

Экономический календарь предстоящей недели насыщен важными событиями. Новогодний период остался позади, и теперь нас ждут важные макроэкономические отчеты, традиционно публикуемые в начале каждого месяца. Весьма вероятно, что по итогам предстоящей недели пара eur/usd всё же покинет область 17-й фигуры, в рамках которой она торговалась в течение трех предыдущих недель. Вопрос только в том, в чью сторону качнётся чаша весов – в сторону продавцов или покупателей пары.

Так, в понедельник в США будет опубликован важнейший макроэкономический индикатор – производственный индекс ISM. В ноябре этот показатель снизился до 48,2, то есть до минимального значения с июля этого года. Нисходящая динамика фиксируется второй месяц подряд. Разочаровали и ключевые субиндексы. В частности, индекс новых заказов снизился с отметки 49,4 до 47,4 (данный компонент снижается третий месяц подряд, что говорит о слабом спросе), а индекс занятости – до 44,0 (после спада до 46,0 в предыдущем месяце). Другими словами, производственный индекс ISM отразил слабый спрос и сокращающуюся занятость.

Согласно предварительным прогнозам, в декабре показатель продемонстрирует минимальный рост (48,2 до 48,4), но всё равно остается в зоне сокращения. Доллар получит поддержку лишь в том случае, если вопреки прогнозам индекс превысит 50-пунктное значение. Однако вероятность реализации такого сценария крайне мала. А вот противоположный результат является более вероятным. Большинство косвенных сигналов (слабые заказы, снижение занятости, давление цен, слабый экспорт) указывают на то, что в декабре производственный индекс ISM окажется ниже ноябрьского значения. Кроме того, региональные производственные индексы (ФРБ Нью-Йорка, ФРБ Филадельфии, ФРБ Ричмонда) в декабре вышли в отрицательной зоне, отражая продолжающееся сокращение активности в промышленности США.

Индекс деловой активности в секторе услуг от ISM будет опубликован через день – в среду, 7 января. Показатель, как ожидается, немного снизится – с 52,6 до 52,2 – но при этом останется в зоне расширения. Более существенное снижение (к границам 50-й фигуры) или же внезапный спад в зону сокращения окажет сильнейшее давление на американскую валюту.

Помимо индексов ISM, внимание трейдеров eur/usd будет сосредоточено на рынке труда США. В среду будут опубликованы отчёты ADP и JOLTs, а в пятницу – декабрьские Нонфармы.

Согласно предварительным прогнозам, отчёт ADP покажет 50-тысячный прирост числа занятых в частном секторе, после 30-тысячного спада в предыдущем месяце. И хотя этот показатель далеко не всегда коррелирует с официальными данными, он способен спровоцировать волатильность по паре eur/usd, особенно если снова окажется в отрицательной области.

Также в среду мы узнаем августовское значение JOLTs (количество вакансий в последний рабочий день позапрошлого месяца). В октябре этот показатель вышел на уровне 7,67 млн, достигнув своего максимального значения с мая 2025 года. Согласно прогнозам, в ноябре восходящая тенденция сохранится – показатель должен выйти на отметке 7,73 млн. И хотя это запаздывающий индикатор, он может дополнить общую картину в сфере американского рынка труда, если окажется в «красной зоне».

Однако решающую роль здесь сыграют Нонфармы, которые будут опубликованы в пятницу, 9 января. Этот релиз станет первым относительно «чистым» отчётом по рынку труда США после недавнего шатдауна. Как известно, во время продолжительной приостановки работы федерального правительства процесс публикации официальной статистики был нарушен: в частности, октябрьский отчёт по занятости не публиковался отдельно и был объединен с ноябрём. Некоторые параметры релиза были искажены из-за отсутствия сбора данных во время шатдауна. Поэтому декабрьский отчёт NFP станет первым отчётом после восстановления регулярного сбора статистики. Данный факт делает этот релиз особенно важным для трейдеров eur/usd в контексте оценки текущего состояния американского рынка труда.

Согласно предварительным прогнозам, безработица в декабре немного снизится – с отметки 4,6% (многолетний максимум) до 4,5%. Количество занятых в несельскохозяйственном секторе должно вырасти на 55 тысяч, после 64-тысячного прироста в ноябре. Показатель прироста средней почасовой оплаты труда должен остаться на уровне предыдущего месяца (3,5%).

В целом, это достаточно слабый результат. Даже если отчёт выйдет на прогнозном уровне, доллар окажется под фоновым давлением. Но если безработица снова вырастет, а показатель прироста числа занятых окажется ниже 55-тысячной отметки, гринбек существенно ослабнет по всему рынку, на фоне усиления «голубиных» ожиданий относительно дальнейших действий ФРС. Напомню, что на данный момент трейдеры оценивают шансы на снижение ставки в марте как 50/50 (согласно данным инструмента CME FedWatch). Слабые Нонфармы могут качнуть чашу весов в пользу «голубиного» сценария.

Также стоит отметить, что в понедельник ожидается реакция рынка на венесуэльские события. Вкратце напомню, что США в субботу провели крупную военную операцию в Венесуэле, в результате которой президент Николас Мадуро был захвачен и доставлен в Соединенные Штаты.

В краткосрочной перспективе (в понедельник) доллар может укрепить свои позиции как безопасный актив, на фоне всплеска геополитической напряженности и неопределённости. Однако в среднесроке (т.е. в течение недели) всё будет зависеть от того, как быстро и каким образом глобальные рынки оценят последствия событий в Венесуэле. Также многое будет зависеть от реакции государств, устойчивости поставок нефти и оценки риск-аппетита инвесторов. Если напряженность стабилизируется (то есть не последуют дальнейшие эскалационные шаги со стороны США или других стран), пара eur/usd вернется к обычным фундаментальным драйверам.

С точки зрения техники, пара на дневном графике находится на средней линии индикатора Bollinger Bands и под линией Tenkan-sen, но при этом над облаком Kumo и над линией Kijun-sen. Все это говорит о неопределённости, несмотря на то, что по паре доминируют медвежьи настроения. Несмотря на южный импульс, продавцы eur/usd не смогли преодолеть нижнюю границу диапазона 1,1710-1,1800, в рамках которого пара торгуется третью неделю подряд. И, соответственно, медведи даже не приблизились к основному уровню поддержки 1,1690 (верхняя граница облака Kumo на D1). Если южный импульс «традиционно» угаснет у основания 17-й фигуры, целесообразно рассмотреть лонги с первой целью 1,1760 (линия Tenkan-sen на D1).

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com