Нефть. Геополитика против экономики – куда двинется рынок?

ИнстаФорекс - Instaforex, 10 часов назад

Мировой нефтяной рынок на прошлой неделе показал напряженный баланс сил между позитивными макроэкономическими сигналами и геополитической неопределенностью.

ФРС, как и ожидалось, снизила ставку на 25 б.п. до 4,25% по верхней границе, но при этом риторика регулятора оставалась сдержанной – глава ФРС Джером Пауэлл подчеркнул, что инфляция все еще высока и не учитывает последствия пошлин.

Этот сигнал воспринимается рынком неоднозначно: с одной стороны, шаг к смягчению монетарной политики поддерживает рисковые активы и сырье, с другой – сохраняется тревога относительно долгосрочного давления на экономику.

На фоне мягких сигналов по инфляции в России – снижение инфляционных ожиданий населения до годового минимума в сентябре и планы Минфина по постепенному снижению цены отсечения в Бюджетном Правиле до $55/барр. к 2030 году – у инвесторов формируется ожидание умеренного давления на ставки.

Однако форсированного смягчения ДКП пока не прогнозируется. Российский рынок за неделю показал заметное снижение, чему способствовали геополитические новости и осторожность ЦБ РФ, отраженная в комментариях с Московского финансового форума.

Геополитический фон остается ключевым драйвером нефтяного рынка. В конце прошлой недели тревогу вызвали российские авиаудары на западной Украине и нарушения воздушного пространства в Эстонии, а также вторжение российского военного самолета в нейтральное балтийское пространство.

ЕС представил 19-й пакет санкций против России, включая ограничения на СПГ и дополнительные теневые суда. На Ближнем Востоке напряженность сохраняется на фоне признания Палестины рядом стран перед саммитом ООН по двухгосударственному решению, что также добавляет неопределенности на рынок.

В сочетании с увеличением экспорта нефти Ираком на фоне отмены добровольных сокращений добычи ОПЕК+, геополитические риски создают потенциал для краткосрочных колебаний цены Brent в диапазоне $66–68 за баррель. При этом любой новый виток напряжения может подтолкнуть котировки выше.

С технической точки зрения Brent удерживает ключевой уровень поддержки на $66 за баррель, формируя плотный коридор между $66 и $68. Пробой верхней границы создаст потенциал для попытки тестирования $70, особенно на фоне эскалации геополитики.

В случае снижения ниже $66 возможен откат к локальному минимуму $64,5–65.

Природный газ

В то же время природный газ в США показывает слабость. Фьючерсы на NG опустились до $2,90 за MMBtu – минимум более чем за три недели – из-за избытка газа в хранилищах и более мягкой прогнозируемой погоды.

Высокое производство в начале года позволило накопить запасы примерно на 6% выше нормы, что ограничивает рост цен. Снижение добычи до 107,4 Bcf/день и уменьшение экспорта СПГ до 15,7 Bcf/день создают лишь ограниченную поддержку, тогда как мягкая погода до 4 октября может сдерживать спрос на отопление и охлаждение.

Волатильный газ NG стабилизировался около $2,9, поддержка — $2,85, сопротивление – $3,05. Техническая картина указывает на боковой тренд с потенциалом к краткосрочным всплескам при появлении внешних драйверов.

На ближайшую неделю внимание участников рынка будет сосредоточено на сентябрьских PMI в развитых странах и августовских данных по индексу цен PCE в США, который является ключевым таргетом ФРС.

В России инвесторы будут следить за резюме сентябрьского заседания ЦБ, а также за статистикой промышленного производства и кредитования за август. Эти данные способны как подстраховать текущий тренд, так и вызвать волатильность при расхождении с ожиданиями.

Таким образом, нефтяной рынок балансирует между макроэкономическими сигналами и геополитическими рисками. Любая эскалация напряженности способна краткосрочно поднять котировки, но фундаментальные факторы, включая рост экспорта нефти Ираком и умеренные сигналы ФРС, ограничивают потенциальный скачок.

Природный газ остается под давлением избыточного предложения, а рубль демонстрирует умеренную устойчивость на фоне налогового периода. Для трейдера ключевым станет отслеживание геополитических новостей и экономической статистики, которая способна смещать баланс между краткосрочной волатильностью и среднесрочной стабильностью.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com