Премьер-министр Франции уходит в отставку: что это значит для евро?

ИнстаФорекс - Instaforex, 21 час назад

Политический кризис во Франции набирает обороты: премьер-министр Франсуа Байру потерял доверие парламента и уходит в отставку, оставив президента Макрона искать уже пятого главу правительства менее чем за два года. На кону – не только устойчивость Парижа, но и судьба евро: долговая яма Франции, протесты и слабая поддержка реформ рискуют подточить доверие к единой валюте. Что ждет евро в новых политических реалиях – разбираемся.

Байру уходит: третья отставка за год

Французская политика снова оказалась в эпицентре шторма. Премьер-министр Франсуа Байру, еще недавно считавшийся фигурой, способной удержать шаткий баланс между центристами и социалистами, потерял доверие парламента из-за жестких и крайне непопулярных мер по сокращению дефицита.

Его предложения урезать расходы на десятки миллиардов евро, поднять налоги и даже отменить два государственных праздника стали точкой невозврата: поддержка, на которую он рассчитывал, быстро растаяла, а оппозиция получила удобный повод для атаки.

Вотум недоверия в Национальном собрании завершился для Байру разгромом: 364 голоса против и лишь 194 – в поддержку. Для страны это уже третья смена правительства всего за год – тревожный показатель политической нестабильности, в которой оказался Елисейский дворец.

Байру попытался превратить голосование в вопрос принципа. В своей речи перед депутатами он не скрывал драматизма: Франция, по его словам, "тонет в долгах", и именно это вынудило его поставить на карту собственное будущее.

"У вас есть власть свергнуть правительство, но у вас нет власти стереть реальность", – заявил премьер, подчеркнув, что вынесение вопроса доверия было необходимо, чтобы показать всю серьезность финансовых проблем страны.

Напомним, что дефицит бюджета Франции – самый большой в еврозоне, а государственный долг растет со скоростью 5 000 евро (около 5 840 долларов) в секунду. Уже в следующем году обслуживание этих обязательств, по данным правительства, обойдется в 75 млрд евро.

Однако надежда Байру, что драматичное обращение убедит парламент, не оправдалась: центристы и умеренные социалисты не пошли за ним, а оппозиция мгновенно сплотилась, чтобы отправить кабинет в отставку.

Для президента Эммануэля Макрона это поражение стало очередным испытанием. По конституции именно он решает, кто станет новым премьером, и никакие сроки здесь не установлены.

Напомним, что в прошлом назначение нового премьера затягивалось: Мишеля Барнье пришлось ждать два месяца, а Байру появился лишь спустя неделю после ухода Барнье. Но теперь откладывать решение – значит усугублять кризис.

Сложность в том, что "идеальный кандидат" для Макрона должен выполнить практически невыполнимую задачу: сплотить центристов и найти общий язык с социалистами ради прохождения бюджета.

Но как ни крути, уход Байру стал символом того, что даже опытный политик с репутацией "центриста-посредника" не смог удержать шаткую конструкцию. И это еще только начало истории.

Франция в поисках нового премьера: политический лабиринт без выхода

Отставка Франсуа Байру не закрывает кризис, а лишь открывает новую главу – еще более непредсказуемую. Францию теперь ждет сложнейший процесс поиска нового главы правительства, который станет уже пятым менее чем за два года. Такой кадровый "конвейер" невольно отражает глубину политического тупика: ни одна фигура не в состоянии удержаться в кресле дольше нескольких месяцев.

Эммануэль Макрон вынужден действовать быстро: протесты профсоюзов против бюджета на 2026 год запланированы уже на середину сентября, и затягивание с решением может обернуться волной недовольства на улицах.

Но и поспешные шаги несут риски. В условиях, когда Национальное собрание расколото на блоки, каждый кандидат на пост премьера сталкивается с автоматическим сопротивлением.

Правоцентристы не готовы работать с социалистами, крайне левые категорически отвергают любые компромиссы, а ультраправые из Национального объединения Марин Ле Пен открыто требуют новых выборов.

Проблема в том, что очевидных кандидатов у Макрона нет. Среди наиболее обсуждаемых фигур – министр обороны Себастьен Лекорню, министр внутренних дел Джеральд Дарманен и министр труда Катрин Вотрен.

Все трое давно входят в орбиту Макрона, но их назначение может привести к повторению сценария Байру: парламент просто не даст им пространства для маневра.

Социалисты, напротив, предложили свои услуги – лидер партии Оливье Фор даже публично заявил о готовности возглавить кабинет. Однако этот вариант мгновенно наткнулся на "красную линию" республиканцев, которые заявили, что "не может быть и речи" о социалисте на посту премьера.

В поисках выхода Макрон все чаще смотрит в сторону тех, кто стоит вне партийных окопов. В декабре он рассматривал кандидатуру Бернара Казнева, бывшего премьера времен Франсуа Олланда, а также таких ветеранов, как Жан-Ив Ле Дриан или Пьер Московичи.

Французские СМИ также упоминают Эрика Ломбарда, министра финансов, который наладил диалог с социалистами и сумел обеспечить принятие бюджета на 2025 год.

Еще один вариант – ставка на технократа: упоминается имя главы Банка Франции Франсуа Виллеруа де Гальо, чей профиль мог бы придать правительству "надпартийный" оттенок.

Но в любом случае, каким бы ни был выбор Макрона, он останется временным компромиссом. Ни одна фигура не имеет прочной опоры в парламенте, и назначение любого кандидата – лишь отсрочка следующего кризиса.

Франция оказывается в политическом лабиринте, где каждая дверь ведет не к выходу, а к новому тупику. Для Макрона это означает постоянное балансирование между уступками и сопротивлением, а для страны – затянувшийся период нестабильности.

Реакция рынков: спокойствие перед бурей

Финансовые рынки, привыкшие реагировать на политические драмы с нервозностью, на этот раз удивили равнодушием. В день вотума недоверия фьючерсы на индекс CAC 40 даже подросли на 0,6%, французские облигации остались стабильными, а евро лишь слегка колебнулся, не показывая серьезных движений.

Для наблюдателя со стороны это может выглядеть как демонстрация уверенности инвесторов в том, что французская политика давно стала источником перманентных кризисов и рынок просто перестал на них реагировать.

На деле объяснение куда прозаичнее: главным драйвером для валют сейчас остается денежно-кредитная политика, а не перипетии парламентских интриг.

Европейский центральный банк готовится к заседанию на этой неделе, где, как ожидается, сохранит процентные ставки на прежнем уровне.

Одновременно в США нарастает ожидание новых шагов ФРС по снижению ставок после слабых данных по рынку труда. Именно эта разница в монетарных курсах сегодня определяет поведение евро – во вторник утром он вырос до отметки 1,1774 доллара, что близко к максимумам с конца июля.

Реакция на французский кризис оказалась сдержанной, потому что внимание инвесторов приковано к более мощным, глобальным факторам.

Однако это не означает, что Париж может бесконечно жить в режиме политического хаоса, не получая "счет" от рынков. Уже сейчас спред между 10-летними французскими ОАТ и немецкими бундами держится в районе 76–82 б.п. – показатель, который указывает на рост премии за риск.

Между тем кредитные агентства внимательно следят за происходящим: Fitch Ratings готовится пересмотреть рейтинг Франции, и новый виток политической нестабильности вряд ли добавит оптимизма.

Да, сейчас инвесторы демонстрируют известную терпимость к французскому кризису лишь потому, что монетарная политика ЕЦБ и ФРС затмевает все остальные факторы. Но как только рынок "переварит" решения Центробанков, внимание неизбежно вернется к фундаментальным проблемам: рекордному дефициту бюджета, долговому бремени и неспособности правительства провести реформы. В этот момент евро рискует оказаться под куда более сильным давлением.

Иными словами, текущее спокойствие – это скорее пауза, чем равнодушие. Инвесторы пока заняты ставками и прогнозами по инфляции, но Франция с ее хроническим дефицитом и политическим параличом остается в списке главных рисков для еврозоны. И когда денежный фактор будет полностью учтен, политическая реальность в Париже может стать тем самым спусковым крючком, который изменит баланс на валютном рынке.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com