Бар поднят: Сможет ли слабость рынка труда удержать быков на вершине?

ИнстаФорекс - Instaforex, 2 месяца назад

Фьючерсы на акции США в пятницу подрастают: S&P 500 на премаркете держится у 6510, Nasdaq 100 – около 23730. Накануне рынок показал классический risk-on: S&P 500 прибавил 0,83% и закрылся на новом историческом максимуме, Nasdaq вырос на 0,98%, Dow – на 0,77%.

Сентимент подпитал мягкий набор данных по занятости, который не сломал, а закрепил ожидания скорого разворота ФРС. Именно поэтому сегодняшний отчет по занятости вне сельского хозяйства превращается в главный фильтр недели: либо он узаконит голубиный сценарий, либо заставит пересчитать шансы на снижение ставки прямо на ленте.

Фундаментальная картина развернулась в пользу быков из-за явного остывания найма. ADP показал прирост частных рабочих мест всего на 54 тыс. в августе – заметно ниже ожиданий и вдвое слабее июльской динамики.

Одновременно первичные заявки на пособие по безработице подползли к максимумам с июня, что подтверждает мягкое охлаждение рынка труда без признаков жесткой посадки. Для ставок это прямой сигнал: фьючерсы почти одномоментно подтянули вероятность снижения на 25 б.п. 17 сентября к районам «почти наверняка».

В ряде сводок фигурируют оценки около 97–99%, и для их опровержения нужен действительно горячий NFP.

Лента корпоративных новостей добавила топлива техам. Broadcom в постмаркете прибавила около 4% после отчета лучше ожиданий и повышения квартального прогноза; компания раскрыла портфель заказов на кастомные AI-чипы более чем на $10 млрд от нового крупного клиента.

На фоне липкой инфляции и напряженных доходностей такие истории особенно ценны: рынок хочет видеть не только нарратив про ИИ, но и жесткие денежные потоки здесь и сейчас – именно их Broadcom и показала.

При этом длинный конец трежерис остается нервным, а это главный встречный ветер для дорогих историй роста. Пока кривая не получит явного сигнала «ставки вниз – и надолго», прессинг на мультипликаторы будет возвращаться волнами.

В этом смысле сегодняшние NFP важны не только для сентябрьского шага ФРС, но и для траектории доходностей в ближайшие недели: слабее консенсуса – и рынок получает окно для продолжения апсайда; сильнее – и любая эйфория быстро сменится фиксацией.

Техническая картина

Техника подтверждает преимущество покупателей, но порог входа заметно вырос. По S&P 500 после рекордного закрытия рынок открывает сессию выше круглого барьера 6500.

Удержание над 6500 и прохождение зоны 6520–6550 дадут импульс на расширение тренда в сторону 6570–6600, где логично ожидать первую волну частичной фиксации. Возврат под 6500 вернет торговлю к 6470 и 6450, потеря 6450 вновь откроет 6420 – линию, где в последние дни покупатель неоднократно показывал силу.

По Nasdaq 100 старт у 23730 ставит в повестку тест диапазона 23800–23900: устойчивое закрытие выше вернет психологическую 24000 и создаст пространство к 24200.

Неудача быстро опустит индекс к 23500 и 23350; там располагаются первые плотные зоны спроса, сформированные на выкупах. Эти уровни сегодня особенно чуткие к заголовкам по рынку труда: мягкие NFP – и сопротивления пробиваются на объеме, жесткие – и боковик превращается в пилу с уклоном вниз.

Сентимент техов держится на редком сочетании: регуляторная неопределенность по мегакепам на шаг снизилась, фундаментальные истории ИИ продолжают подтверждаться реальными деньгами, а макрофон дает шанс на мягкое смягчение ДКП.

Но рынок уже не платит за обещания – только за безупречные цифры. Именно поэтому реакция на сегодняшние NFP важнее самого значения: если лента покажет быстрое поглощение любых продаж, быки получат право толкнуть S&P 500 на расширение исторического коридора хая, а Nasdaq 100 – вновь приблизить барьер 24000.

Если же отчет окажется слишком горячим, то даже при высокой вероятности сентябрьского снижения рынок уйдет в контролируемую фиксацию в пределах обозначенных поддержек.

Итог для трейдера прост: торговать факт, а не предположение. Пока фьючерсы держатся над 6500/23700, перевес у лонга с выбором точки входа по ленте; пробой и закрепление – работать с продолжением к 6550–6600 и 23900–24200 с частичной фиксацией по цели.

При провале под 6500/23700 – без героизма: отдавать импульс до 6470/23500 и искать признаки поглощения у 6450–6420 и 23350.

Сегодня драйвер один – рынок труда, и именно он решит, станет ли пятница стартом новой ступени тренда.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com