Bitcoin: триггеры капитуляции или последняя встряска перед ростом?

ИнстаФорекс - Instaforex, 7 часов назад

Финансовые рынки редко двигаются по прямой, а крипторынки тем более. То, что мы наблюдали в первые дни августа, — это не просто коррекция. Это глубокая проверка на прочность: нервов, убеждений и капитала.

Bitcoin не просто упал — он вызвал мощную цепную реакцию на всем рынке. Но действительно ли это начало конца или, напротив, та самая точка максимальной боли, за которой начинается разворот?

Пробой $112 000 — удар по доверию

Bitcoin за уикенд пробил ключевые уровни и упал до $112 000, что запустило ликвидации на сумму более $1,5 млрд. Особенно пострадали трейдеры с плечом на Binance — крупнейшая биржа показала максимальный отток агрессивных длинных позиций за последние недели. Настроения? Чистый страх. Весь нетто объём по активным ордерам (taker volume) оказался на уровне -$1,5 млрд, что само по себе является редким и тревожным сигналом.

Негативные ставки финансирования (то есть плата за удержание коротких позиций) усилили давление, показывая доминирование медвежьих настроений среди розницы. Вновь повторяется вечный цикл: розничные трейдеры покупают на пиках и капитулируют в панике на локальных минимумах. Классика. Но именно в такие моменты крупный капитал начинает действовать.

Розничная капитуляция — институциональный шанс

CryptoQuant и QCP Capital в один голос отмечают: продажи в последние дни шли в основном со стороны STH (краткосрочных держателей). Это подтверждается данными по ликвидациям и пониженному объему открытого интереса (OI) на платформах вроде Bybit, KuCoin и Binance. Сокращение на $3,78 млрд за четыре дня — это не просто выход из рынка, это целенаправленное уменьшение рисков. Особенно на фоне макроэкономической турбулентности: слабая статистика по занятости в США, новые пошлины от Трампа, отток из ETF.

В то же время институциональные платформы (особенно CME) демонстрируют удивительное спокойствие. Объемы позиций там не просто стабильны — доля CME в общем OI даже выросла до 20,37%. Это говорит о том, что профессиональные игроки сохраняют стратегические позиции и не видят оснований для паники.

Парадокс августа: Bitcoin падает, но закрывает июль рекордно

Да, рынок охвачен страхом. Но стоит посмотреть на месячное закрытие — Bitcoin завершил июль на самой высокой отметке в истории. Это важный нюанс. Несмотря на августовский пролом, среднесрочная структура тренда остается нетронутой. Более того, опционы уже закладываются на рост: активность по колл-спредам с целями выше $124 000 говорит о готовности к следующему импульсу.

Иными словами, рынок эмоционально реагирует на локальную боль, но структурно всё еще готов к росту.

Циклический сигнал: что говорят NUPL и MVRV

Аналитик Аксель Адлер добавляет в уравнение индикаторы глубже, чем просто цена. Гармоническое среднее NUPL и MVRV — индикатор зрелости бычьего цикла — показывает: мы не находимся в начале разворота вниз. Мы — в фазе зрелости. Именно здесь инвесторы начинают фиксировать прибыль, не дожидаясь последнего рывка.

Да, последнее значение метрики не столь высоко, как в марте или декабре 2024 года. Но это не разворот, а охлаждение. Рынок становится избирательным. Те, кто ждали агрессивного пампа — уже вышли. Остались те, кто ждёт сдержанного, но уверенного продолжения.

Два рывка до вершины: не упустить момент

Адлер также указывает на грядущие смягчения политики ФРС — два снижения ставки могут стать топливом для оставшихся бычьих импульсов. Bitcoin исторически реагирует на такие решения ростом, и текущий ценовой вынос может как раз подготовить почву для ралли.

Но есть важное предупреждение: после этих импульсов, скорее всего, рынок уйдет в фазу масштабной фиксации прибыли. Это будет не крах, а финальная кульминация цикла.

Техническая картина: баланс на лезвии ножа

Текущая цена: $114 690. BTC торгуется вблизи критического уровня сопротивления — $115 724. Закрепление выше откроет дорогу к тесту $122 000 и далее к историческому максимуму. Но пока этого не произошло, риск повторного снижения к 50-дневной SMA ($112 218) и даже к 100-дневной SMA ($107 926) сохраняется.

Снижение объема торгов — тревожный симптом. У рынка нет драйвера. Пока. Но именно такие затишья часто становятся прологом к сильным движениям.

Риски шорт-сквиза: почему рост может быть резким

Розничные платформы (Bybit, KuCoin) показывают перекос в сторону длинных позиций, а ликвидность там ограничена. Это создаёт парадокс: несмотря на доминирование бычьих ставок, именно эти площадки могут стать очагами ликвидационного давления при падении. Но при любом позитивном импульсе (ETF-приток, макро новость, неожиданный твит) они также могут стать источником шорт-сквиза. Особенно если funding rate резко уйдет в положительную зону.

Нужно внимательно следить за динамикой фандинга и спреда между спотом и фьючерсами на CME — их рост будет первым сигналом восстановления аппетита к риску.

Долгосрочная уверенность vs. краткосрочный страх

Итак, рынок разделился. Краткосрочные игроки напуганы, фиксят убытки и уходят. Институционалы — накапливают и хеджируют. Долгосрочные держатели (LTH) — спокойны, они в прибыли и не продают. Это важнейший элемент: если LTH не капитулируют, рынок не уходит в устойчивый медвежий тренд. Пока этого не происходит.

Кроме того, наблюдается рост капитализации стейблкоинов — признак того, что ликвидность возвращается и ищет точку входа. Не надо забывать и про сезонность: август часто становится разворотным месяцем, особенно после коррекций в июне-июле.

Вывод: все решит уровень $115 724

Сейчас все взгляды прикованы к одной цифре — $115 724. Удержится ли она как сопротивление или станет ступенькой к новому витку роста — вопрос ближайших дней. Пробой вверх усилит позитивные ожидания и запустит восстановление объема и доверия. Откат усилит консолидацию или даже спровоцирует повторное снижение.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com