Доллар рушит планы евро

ИнстаФорекс - Instaforex, 3 месяца назад

На валютном рынке очередная перетасовка сил: евро в считаные дни оказался под мощным давлением, потеряв за неделю 2,5% против доллара. Причина – стремительное возвращение интереса к американской валюте после серии сильных макроэкономических отчетов и ястребиного сигнала со стороны ФРС.

Ключевым фактором стало выступление Джерома Пауэлла, который дал понять рынкам: ФРС не спешит к снижению ставок, несмотря на ожидания большинства инвесторов.

Более того, председатель Федрезерва не исключил и вариант повышения ставки, если инфляция не начнет уверенно снижаться. Это резко изменило рыночный настрой: если еще неделю назад вероятность снижения ставок в сентябре оценивалась в 70%, то сейчас она упала ниже 50%. Рынок буквально был застигнут врасплох.

Реакция была мгновенной: доллар США за день укрепился на 1%, а за пять сессий – более чем на 2,2%, что стало самым сильным недельным ростом индекса доллара с 2022 года.

Доходность двухлетних трежерис обновила шестинедельные максимумы, что придало дополнительный импульс американской валюте. Евро, напротив, быстро скатился к отметке 1,14, обновив минимумы с весны и полностью растеряв накопленные за лето позиции.

Что происходит в экономике?

Рост ВВП США во втором квартале составил 3% (год к году), что превзошло ожидания рынка. Однако не все так однозначно: за цифрами кроется охлаждение внутреннего спроса – потребительские расходы хоть и ускорились, но остаются ниже средних значений 2024 года, а корпоративные инвестиции выглядят довольно слабо.

Эксперты предупреждают, что в третьем квартале рост может замедлиться, и это снова вернет в игру ожидания по снижению ставок ФРС – но не раньше августа-сентября.

Прогнозы и техническая картина: евро – шаг от новой просадки

Техническая ситуация по паре EUR/USD остается напряженной. После стремительного снижения курс закрепился у поддержки 1,14. Индикаторы (RSI, полосы Боллинджера) указывают на появление признаков перепроданности, однако о развороте тренда говорить рано.

Скорее всего, ближайшие сессии пройдут в режиме консолидации – игроки будут «переваривать» новые уровни и оценивать перспективы американской и европейской макроэкономики.

Тем не менее текущий новостной фон не оставляет евро шансов на существенный отскок. Рынок закладывает в котировки жесткую риторику ФРС и готовность держать ставку высокой до конца лета. Даже если будет небольшая коррекция вверх (например, к 1,1450–1,1470), она с большой вероятностью будет использована для новых продаж.

В случае выхода негативных новостей по США евро получит краткосрочную передышку, но пока основной сценарий – консолидация с возможностью дальнейшего сползания ниже 1,14.

Ниже – поддержка в зоне 1,1330–1,1350, где может возникнуть первая попытка стабилизации. Если и эти уровни будут пробиты, следующей остановкой станет диапазон 1,1250–1,1280.

В целом техническая картина указывает на высокую вероятность продолжения медвежьего тренда по EUR/USD, несмотря на краткосрочную коррекцию. Для смены сценария паре необходимо преодолеть и закрепиться выше 1,1570. Пока этого не случилось, любое восстановление скорее шанс для новых продаж, а не сигнал к развороту.

Что со ставкой ЕЦБ

Ключевой фактор для евро – ставки ЕЦБ и ФРС – сегодня выглядит крайне «взвешенным»: инвесторы по обе стороны Атлантики все меньше верят в скорое смягчение монетарной политики.

Если несколько недель назад рынки активно закладывали в цены как минимум одно снижение ставки в еврозоне до конца 2025 года, то теперь вероятность такого шага упала ниже 50%. Свопы сигнализируют: большинство трейдеров ждет, что базовая ставка останется на уровне 2% вплоть до января 2026 года.

Причина такого разворота – свежие данные по инфляции и росту. В ряде стран еврозоны инфляция в июле слегка ускорилась, а экономика показала робкий, но все же позитивный прирост, несмотря на спад в Германии и Италии.

ЕЦБ уже снизил ставку дважды за последний год, но Кристин Лагард и ее команда взяли паузу, дав понять: дальше только при серьезных рисках для роста, а не из-за «шумовых» отклонений инфляции.

Некоторые эксперты, такие как Morgan Stanley, закладывают возможность снижения ставки ЕЦБ на четверть пункта в сентябре и декабре. Однако массовый отказ крупных инвестбанков и самих рынков от голубиных прогнозов создает дополнительное давление на евро. Перспектива долгой паузы лишает единую валюту прежней поддержки, особенно на фоне активного восстановления доллара.

Таким образом, ожидания по ставке встраиваются в общую картину: маловероятно, что ЕЦБ захочет рисковать стабильностью ради краткосрочного смягчения политики. Рынок смирился – и именно эта новая осторожность сейчас и формирует тренды на валютной арене, где евро пока остается в числе аутсайдеров.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com