Евро рухнул после неравной сделки ЕС и США

ИнстаФорекс - Instaforex, 1 день назад

В ночь на вторник евро обвалился к доллару сразу на 1,3%. Причиной стал итог громкой и крайне неравной сделки между Евросоюзом и США, которую в Брюсселе уже окрестили "черным днем" для Европы. Разбираемся, почему новое соглашение вызвало столь бурную реакцию европейских лидеров и аналитиков, как оно может изменить экономический баланс сил, какие риски открываются для рынков и что ждет евро и доллар в ближайшее время

Обвал евро: как одна сделка изменила баланс сил на валютном рынке

На прошлой неделе европейская валюта удивила рынки: евро вырос почти до 3-летнего максимума на фоне оптимистичных ожиданий от сделки между Евросоюзом и США. Инвесторы надеялись, что новое соглашение смягчит торговое напряжение и откроет двери к стабильности для Старого Света.

Однако бурные надежды сменились резким разочарованием – в начале этой семидневки евро рухнул к доллару на 1,3%, что стало самым сильным однодневным падением за последние два месяца.

Европейская валюта оказалась под давлением после того, как детали соглашения стали известны инвесторам: условия оказались однозначно в пользу Вашингтона и вряд ли смогут поддержать экономические перспективы еврозоны.

Официальный Париж не стеснялся в выражениях: Франция назвала заключено рамочное соглашение "черным днем" для Европы, публично признав, что ЕС фактически уступил давлению администрации Дональда Трампа и согласился на откровенно несбалансированные условия.

Не скрывал разочарования и канцлер Германии Фридрих Мерц, отметивший, что экономика страны понесет "значительный ущерб" из-за новых тарифов. По словам Мерца, этот удар затронет не только Германию и Европу, но и станет фактором нестабильности даже для самих США: "Я уверен, что это не ограничится Германией и Европой. Мы также увидим последствия этой торговой политики в Америке".

Эксперты сходятся во мнении: падение евро – прямое следствие "односторонней" сделки. Глава отдела валютных исследований National Australia Bank Рэй Аттрилл отметил: "Рынкам не потребовалось много времени, чтобы прийти к выводу, что эти относительно хорошие новости в абсолютном выражении все еще являются плохими новостями с точки зрения краткосрочных последствий для роста еврозоны".

Аналитики Bloomberg отмечают, что участники рынка ожидали незначительных торговых трений, но столкнулись с реальностью: новые тарифы грозят по-настоящему серьезными последствиями для европейского экспорта и экономического роста.

Неравный компромисс: на каких условиях договорились ЕС и США

Торговая сделка между ЕС и США, на которую так надеялся Брюссель, в итоге обернулась для Европы настоящим ударом по собственным интересам.

Условия соглашения оказались максимально односторонними: США вводят 15%-ные пошлины на большую часть европейского экспорта, тогда как средняя тарифная ставка Евросоюза на американские товары, наоборот, должна опуститься ниже 1% после вступления сделки в силу.

Проще говоря, доступ американских товаров на европейский рынок будет почти свободным, тогда как европейский экспорт в США станет менее выгодным.

Особый акцент сделан на энергоносителях: Брюссель пообещал в течение трех лет закупить у США энергоносители на сумму $750 млрд, что в несколько раз превышает обычные объемы европейского импорта.

Дополнительно Европа пообещала инвестировать в американскую экономику еще $600 млрд, однако эти инвестиции пока остаются лишь декларацией о намерениях, а не юридически обязывающим обязательством. Это подчеркивает главный парадокс сделки: несмотря на громкие заявления, конкретных механизмов и гарантий по многим ключевым вопросам до сих пор нет.

Несмотря на достигнутые договоренности, до окончательного заключения соглашения еще далеко. К 1 августа стороны планируют подготовить совместное заявление, в котором уточнят ключевые детали.

И только после этого начнется долгий и сложный процесс согласования юридического текста – он может затянуться на месяцы, а то и годы, ведь для утверждения потребуется поддержка большинства стран ЕС и, возможно, Европейского парламента.

Между тем многие важные детали соглашения до сих пор не согласованы. В частности, остается открытым вопрос, будут ли некоторые категории европейских товаров – например, вина и крепкие спиртные напитки – освобождены от 15%-ной пошлины.

Еще более острые разногласия сохраняются по вопросу металлургии: сейчас экспорт стали и алюминия из ЕС в США облагается 50%-ной ставкой, и Евросоюз настаивает на введении квот, чтобы хотя бы частично снизить тарифную нагрузку для европейских производителей.

– Остается неопределенность в отношении всех деталей, касающихся европейской сталелитейной промышленности, – признает Аксель Эггерт, глава Европейской ассоциации производителей стали.

Аналогичное мнение высказывает и экономист Oxford Economics Оливер Ракау: "В текущем соглашении мало конкретики, многое еще предстоит обсуждать, и это может спровоцировать новую волну волатильности".

К слову, в Брюсселе уже подчеркнули, что ЕС не будет выполнять условия по снижению собственных тарифов на американские товары до окончательного утверждения всех юридических деталей сделки.

Однако пока рынки и эксперты настроены скептически: вместо долгожданной стабильности Европа получила еще больше вопросов, а каждая неделя переговоров сулит новые сюрпризы.

Победитель неравной сделки: доллар уходит в отрыв

Пока Европа переваривала последствия торгового соглашения с США, американский доллар стремительно набирал обороты. В понедельник его индекс вырос сразу на 1% к основным валютным парам – это самый резкий скачок с начала мая.

В целом за июль доллар укрепился уже на 1,5%, продемонстрировав первый месячный рост в этом году, несмотря на то, что с начала года он оставался в глубокой просадке.

Такое укрепление американской валюты стало прямым следствием разочарования рынков исходом переговоров между ЕС и США. Инвесторы поспешили перекладывать средства в доллар как в безопасную гавань – не только из-за поражения евро, но и на фоне возросших опасений по поводу замедления глобального экономического роста.

Стратег Wells Fargo Аруп Чаттерджи отмечает: "Это осознание того, что фактические тарифы будут отрицательными для роста в остальном мире, учитывая эти асимметричные сделки".

Дополнительную нервозность инвесторам добавили вчерашние заявления Дональда Трампа, пригрозившего новыми тарифами для тех, кто не готов заключать отдельные торговые соглашения с США.

Президент США пообещал, что для таких стран тарифы вырастут до 15–20%, что значительно превышает уже действующий общий тариф в 10%. Этот сигнал вызвал новую волну опасений: на рынках усилились настроения о возможной эскалации торговых войн и дальнейшем ужесточении условий для мировой торговли.

Все это привело к тому, что доллар снова стал главным бенефициаром глобального беспокойства. Пока Европа ищет выход из ловушки невыгодной сделки, а остальные страны опасаются новых тарифных угроз, позиции американской валюты только укрепляются. Инвесторы продолжают уходить в доллар как в наиболее надёжный актив в условиях мировой турбулентности – и именно это объясняет столь внезапный и мощный разворот на валютных рынках.

Что ждет дальше евро и доллар?

Краткосрочная перспектива для евро остается мрачной. Волатильность, вызванная неравной сделкой с США и ростом доллара, усугубляется еще и фактором приближающегося заседания Федеральной резервной системы США.

Поскольку изменение ключевой ставки сейчас маловероятно, все внимание рынков будет приковано к риторике ФРС. Если представители регулятора подадут ястребиный сигнал, подчеркнув необходимость сохранять жесткую денежно-кредитную политику на фоне рисков разгона инфляции из-за новых тарифов, доллар может получить дополнительный импульс к росту.

Техническая картина для евро выглядит не менее тревожно. После провального старта недели пара EUR/USD пробила вниз сразу два значимых уровня: сперва 20-дневную скользящую среднюю (SMA) на отметке 1,1693, а затем и психологически важный рубеж 1,1600. Индикатор RSI перешел в зону медвежьих настроений, что говорит о фиксации прибыли по евро и росте интереса к доллару как к защитному активу.

Если давление на евро сохранится и котировки опустятся ниже 50-дневной SMA (1,1569), на горизонте появится риск тестирования уровня 1,1500, а затем и 1,1400. Именно эти значения технические аналитики называют следующими критическими точками поддержки, которые будут определять, где рынки увидят дно для европейской валюты в ближайшее время.

Обратное движение выше 1,1600 может открыть паре путь к восстановлению в район 1,1693, но сейчас вероятность такого сценария выглядит откровенно слабой.

Эксперты сходятся во мнении: ослабление евро – не просто сиюминутная реакция на торговую сделку, а отражение глубинных структурных проблем региона. Как отмечает экономист Oxford Economics Оливер Ракау, неопределенность в переговорах с США, снижение темпов экономического роста и повышенная волатильность лишь усугубляют уязвимость европейской валюты.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com