Нефть. Штиль перед рывком или затишье перед штормом?

ИнстаФорекс - Instaforex, 1 месяц назад

На первый взгляд, сырьевые площадки будто погрузились в спячку. Brent уже третью неделю ходит по узкому коридору, словно рынок потерял импульс. Снизу котировки поддерживает линия майского восходящего тренда и горизонтальный диапазон $68,60–68,87. Сверху цену упорно сдерживает 200-дневная скользящая средняя (EMA200) на $71,26, которую пока никто не рискует штурмовать.

Максимум прошлой недели – $70,70, но он сопровождался заметным ростом объемов, что обычно указывает на присутствие крупных продавцов, готовых обрезать попытки быков закрепиться выше. Все это создает ощущение странного равновесия, в котором любое внешнее событие способно спровоцировать резкий выход из боковика.

С фундаментальной точки зрения, драйверов для сильного роста сейчас почти нет, но это не значит, что рынок безжизненный. Ближневосточный конфликт, который еще недавно подталкивал нефтяные цены вверх, словно растворился в информационном шуме. Инвесторы, привыкшие к заголовкам о рисках поставок из региона, временно расслабились.

Новый пакет санкций ЕС против России, на который возлагались надежды как на фактор дополнительного давления на экспорт из РФ, рынок тоже встречает холодно: без поддержки США этот инструмент выглядит скорее формальностью, чем угрозой.

Даже громкие заявления Китая, который пообещал «защищать законные интересы» своих банков и компаний, попавших под европейские ограничения, пока не вызывают серьезной нервозности на нефтяных торгах.

Тем не менее фундаментальный фон нельзя назвать полностью нейтральным. Летний сезон традиционно поддерживает спрос на топливо, и этот фактор, как минимум, помогает Brent удерживаться выше зоны $68,60.

Параллельно появляются первые сигналы возможного оживления в американской нефтедобыче: по данным Baker Hughes, число буровых установок выросло впервые за 12 недель, прибавив семь единиц.

Конечно, их общее количество все еще на 7% ниже прошлогоднего уровня, но тенденция может стать важным маркером – особенно если цена Brent не опустится ниже ключевого уровня рентабельности для сланцевиков в $65 за баррель.

Техническая картина

Brent по-прежнему зажата в диапазоне, где ключевую роль играют два уровня. Нижний рубеж – линия майского тренда и поддержка $68,60–68,87. Пока цена выше этой зоны, «медведи» не контролируют ситуацию.

Верхняя граница – EMA200 на $71,26. Если котировки смогут пробиться выше и закрепиться, это может стать стартом для нового импульса с целью на $73,30, а затем – к психологически важным $75,00.

Однако каждый подход к $71,0 сопровождается всплеском объемов, что указывает: крупные игроки готовы давить рынок вниз. Потеря поддержки $68,6 откроет дорогу к $67,0, а в случае ускорения распродаж – к $64,5, где летом уже формировался крупный спрос.

Рынок газа

Здесь все выглядит куда более нервным. После впечатляющего 7%-го роста на прошлой неделе цены резко скорректировались более чем на 5%, опустившись ниже $3,40 MMBtu. Причина очевидна: предложение в США растет быстрее, чем спрос.

Июльское производство установило новый рекорд – 107 млрд кубических футов в день, превысив июньский максимум в 106,4 млрд. Этот всплеск позволил энергетическим компаниям закачать в хранилища 46 млрд кубов за неделю, что заметно выше прошлогоднего уровня (18 млрд) и выше пятилетней средней (41 млрд).

В результате запасы уже на 6,2% превышают сезонную норму, и этот избыток давит на цены, несмотря на то что экспорт СПГ оживляется: 15,8 млрд кубов в день в июле против 14,3 млрд в июне по мере восстановления заводов после ремонтов и внеплановых простоев.

С технической точки зрения основная линия обороны покупателей находится в диапазоне $3,0–3,1 MMBtu. Если он устоит, котировки могут отскочить обратно к $3,5–3,6, особенно если жара в США продержится и экспорт СПГ продолжит расти.

Потеря этого блока приведет к ускоренному снижению вплоть до $2,85 – уровня, где рынок находил опору весной.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com