Бычий импульс по киви выдыхается. Обзор NZD/USD

ИнстаФорекс - Instaforex, 1 месяц назад

Совсем недавно крупнейшие банки, активно работающие в экономике Новой Зеландии, а именно BNZ и ANZ прогнозировали, что после провала рост ВВП страны восстановится на уровне 2% г/г, что можно было бы считать устойчиво хорошим результатом. Такие темпы позволили бы РБНЗ снижать ставку постепенно, поскольку инфляция все еще высока, но, по всей видимости, реальность оказывается хуже, чем ожидалось.

Данные по транзакциям по электронным картам, которые являются довольно надежным критерием потребительского спроса, показали нулевой рост в апреле, по сравнению с прошлым годом и вовсе снижение на 0.3%, что говорит о том, что пока мало признаков подъема потребления.

Миграция и туризм для экономики Новой Зеландии являются значимым фактором роста, и последние данные говорят о том, что и здесь наблюдается, не рост, а замедление – в марте количество туристов сократилось на 8.4% г/г. Жилищное строительство? С учетом сезонных колебаний производство бетона выросло в 1 квартале на 1.4%, что на первый взгляд хороший результат, но это лишь частичное восстановление после спада в предыдущем квартале на 4.6%, и ниже на 1.2%, чем годом ранее.

Сегодня поздно вечером будет опубликован индекс PMI в производственном секторе за апрель, но с учетом того, что мартовский показатель показал слабый объем новых заказов, прогноз на апрель негативный, что увеличивает шансы на слишком медленное восстановление ВВП.

РБНЗ в этих условиях будет испытывать дополнительное давление, поскольку необходимость поддержки экономики становится все более очевидной. Соответственно, ожидаем пересмотров прогнозов по ставке в пользу более быстрого снижения, что также снизит и доходность гособлигаций, а значит, и спрос на NZD.

Ну и нельзя не отметить главный драйвер весны на финансовых рынках – президента США Трампа. Всплеск оптимизма после первых шагов по нормализации торговой политики между США и Китаем рискует закончиться очень быстро, поскольку ряд проблем выглядит просто нерешаемыми, в первую очередь это необходимость стимулирования внутреннего производства в США как одного из ключевых факторов новой экономической политики, и сделать это можно лишь нанеся ущерб финансовым и экономическим интересам крупнейших экспортеров в США, главным из которых и является Китай. Который, к слову, теперь совсем другой, чем в первое президенство Трампа, и в этот раз уступать не намерен, о чем неоднократно заявлял в необычной для себя манере.

В целом экономический фон для Новой Зеландии меняется с осторожно позитивного на нейтральный, и поддержка бычьего импульса для киви снижается.

Чистая короткая позиция по NZD выросла за отчетную неделю на 113 млн. до -1,39 млрд, спекулятивное позиционирование медвежье, перевес относительно небольшой, но расчетная цена после продолжительного роста, начавшегося еще в феврале, намерена, по всей видимости, уйти наконец ниже долгосрочной средней.

Долгое время киви сохранял неплохие шансы на восходящее движение, но к текущему времени все больше признаков того, что рост застопорился. Пока не исключаем снижения к зоне поддержки 0.5810/30, для более глубокого снижения оснований пока нет, но и рост становится все менее вероятным. Ожидаем диапазонную торговлю с медленным смещением вниз к зоне поддержки.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com