Рынок приглашает к «ралли дураков»

ИнстаФорекс - Instaforex, 1 месяц назад

104%! Кто больше? Ставки в торговой войне США и Китая растут как на дрожжах, заставляя S&P 500 проседать все глубже. И это после отличного открытия и внутридневного ралли на 4% на фоне слухов о готовности Белого дома вести переговоры с другими странами. За исключением Поднебесной. Дональд Трамп четко обозначил своего главного врага, а готовность Пекина идти до конца пугает поклонников американских акций.

Когда Белый дом ввел 10%-ю пошлину на импорт из Китая, а затем добавил к ней еще 10%, Поднебесная молчала. Но дополнительные 34% переполнили чашу ее терпения. Пекин ответил симметрично, чем вызвал гнев Дональда Трампа с угрозой увеличения тарифа еще на 50%. Заявление, что американская администрация продвигается в этом направлении, отправило S&P 500 на дно.

Доходы США от тарифов

США намерены при помощи пошлин на импорт пополнить свой бюджет приблизительно на $600 млрд уже в первый год их введения, по оценкам министра финансов Скотта Бессента. Анализ Bloomberg утверждает, что эта цифра будет в лучшем случае вдвое меньше, а затем еще больше упадет, так как американский импорт сократится на треть из-за тарифов.

Выгода от протекционизма видится крайне незначительной по сравнению с нарушением цепочек поставок, замедлением международной торговли, глобального ВВП, американской экономики и ускорением инфляции в Штатах. И фондовые индексы дают понять, что негатив перевешивает. Падение S&P 500 – результат кардинальной смены настроений. Если раньше акции не верили в рецессию, то теперь резко поверили.

Последний опрос Ассоциации индивидуальных инвесторов зафиксировал максимальную численность «медведей» с марта 2009. Причем он был проведен еще до Дня освобождения Америки, так что рынки вправе ждать нового антирекорда. Тем не менее попытка купить S&P 500 из-за экстремальных уровней по количеству продавцов может обернуться «ралли дураков». Так было во время рекорда VIX в 2008. На рубеже октября и ноября в тот год широкий фондовый индекс вырос на пятую часть, чтобы затем просесть на четверть за последующие 4 месяца.

Динамика доходности облигаций США

S&P 500 есть куда падать, и новой причиной для продаж может стать повышение доходности казначейских облигаций. Пока она мечется из стороны в сторону, так как инвесторы не в состоянии определить, что будет делать ФРС в условиях стагфляции. Однако намерение Китая идти до конца в торговой войне с США чревато сбросом Пекином запасов американских долговых обязательств. Рост ставок по ним станет очередным гвоздем в крышку гроба широкого фондового индекса.

Технически на дневном графике S&P 500 продолжается нисходящее движение. При этом прорыв поддержки в виде пивот-уровня 4910 станет основанием для наращивания сформированных на отбое от 5200 шортов, а отскок позволит придерживаться прежней стратегии покупок на снижении котировок широкого фондового индекса.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com