Рынок не наступит на старые грабли

ИнстаФорекс - Instaforex, 5 месяцев назад

Почему рынки растут на фоне агрессивных тарифных угроз, высокой неопределенности политики и признаков замедления экономики? S&P 500 продолжает штамповать рекордные максимумы даже в условиях 10%-х пошлин США против Китая, 25%-х сборов на импорт стали и алюминия с 1 марта и высокой вероятности взаимных тарифов. Ответ прост: страх упустить, или так называемый FOMO, больше, чем страх потерять деньги.

Назовем это обусловленностью. Инвесторы не хотят повторять прошлые ошибки, когда они чересчур серьезно относились к многочисленным макроэкономическим угрозам. Многие из них, как оказалось, яйца выеденного не стоили, что сделало эти ошибки дорогостоящими. Нежелание наступать на одни и те же грабли приводит к расхождению между отношением к риску и политической неопределенностью. Данная дивергенция усиливает спрос на FOMO, стратегию «покупай, а то проиграешь».

Динамика неопределенности экономической политики и отвращения к риску

Никто не знает, что в конечном итоге сделает Дональд Трамп. Его решения зачастую парадоксальны, и Bank of America отмечает, что ускорение инфляции поставит палки в колеса Белому дому. Дескать, из-за этого процесса президент США не захочет вводить тарифы. Или сделает их символическими.

Масла в огонь ралли S&P 500 подлило наибольшее за два года сокращение розничных продаж в январе. Инвесторы в последнее время воспринимают плохие новости от экономики США как хорошие для акций, так как они усиливают вероятность скорого окончания паузы в цикле монетарной экспансии ФРС. Чем слабее будут выглядеть Штаты, тем больше шансов резки ставки по федеральным фондам. Отличное известие для широкого фондового индекса.

Динамика розничных продаж в США

Не последнюю роль в восстановлении восходящего тренда по S&P 500 играет ослабление доллара США. Спекулянты сокращают нетто-лонги по «американцу» на протяжении четырех недель подряд на фоне роста уверенности, что тарифные угрозы Дональда Трампа являются переговорной тактикой. Напугай и посади за стол переговоров под дулом пистолета! По факту пошлины окажутся меньше, чем обещал республиканец во время предвыборной гонки. Если так, стоит продавать индекс USD. Он и без того выглядит перекупленным.

Чем слабее доллар США, тем больше корпоративных доходов из-за рубежа. А их доля для компаний S&P 500 доходит до 40%. И пока тарифы не введены, можно не беспокоиться за выручку.

Таким образом, нежелание инвесторов вставать на старые грабли, паниковать до того, как пошлины на импорт станут реальностью, вкупе с падением доллара США и слабыми данными по экономике подталкивают рынок американских акций к новым рекордам.

Технически на дневном графике S&P 500 сохраняются риски активации разворотного паттерна Расширяющийся клин с последующей коррекцией. Однако обновлением последнего максимума на 6130 позволит нарастить ранее сформированные длинные позиции.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com