EUR/USD. Превью недели. Выступление Пауэлла в Конгрессе, инфляционные отчёты, розничные продажи

ИнстаФорекс - Instaforex, 3 месяца назад

Предстоящая неделя обещает быть информативной и волатильной. В Штатах будут опубликованы ключевые данные по росту инфляции, а в Конгрессе с полугодовым отчётом выступит глава ФРС Джером Пауэлл. Кроме того, мы послушаем главу Европейского Центробанка Кристин Лагард, а также узнаем январские данные по объёму розничной торговли в США.

Все эти события могут существенно «перерисовать» фундаментальную картину по паре. Если инфляция в США снова ускорится, а Пауэлл взбодрит рынки жесткой риторикой, мы станем свидетелями долларового ралли.

Понедельник

В период европейской сессии понедельника будет опубликован индикатор уверенности инвесторов от Sentix. Показатель с июля прошлого года находится в отрицательной области, и на протяжении последних двух месяцев демонстрирует нисходящую динамику, достигнув в январе отметки -17,7. В феврале ожидается дальнейшее снижение – до -18,1.

Также в понедельник ожидается выступление главы ЕЦБ Кристин Лагард. Она может прокомментировать последние данные по росту инфляции в еврозоне. Напомню, что общий индекс потребительских цен в январе ускорился до 2,5% (максимальное значение с июля 2024 года), а базовый индекс – остался на отметке 2,7% (на этом уровне показатель выходит пятый месяц подряд). Напомню, что по итогам январского заседания глава регулятора заявила о том, что динамика инфляции в еврозоне «приближается к целевому 2-процентному уровню». По её мнению, показатель достигнет этого уровня в течение этого года. Если в понедельник Лагард вопреки январскому отчёту снова заявит аналогичные тезисы (намекнув тем самым на дальнейшее смягчение ДКП), пара eur/usd окажется под давлением. Такой вариант не является маловероятным, учитывая сокращение экономики Германии и Франции, а также учитывая нулевой рост экономики еврозоны в целом.

Вторник

Во вторник председатель ФРС Джером Пауэлл начнёт своё двухдневное выступление в Конгрессе США. Вначале он представит полугодовой доклад о денежно-кредитной политике в Комитете по финансовым услугам Палаты представителей Конгресса, а на следующий день (т.е. в среду) – в Сенате, в Комитете по банковским, жилищным и городским вопросам. Учитывая важность данного события для трейдеров eur/usd, все остальные фундаментальные факторы отойдут на второй план.

Участников рынка прежде всего интересует его оценка последних релизов в контексте перспектив смягчения денежно-кредитной политики. Напомню, что производственный индекс ISM за январь неожиданно оказался в зоне расширения (впервые с марта 2024 года), превысив ключевой уровень 50,0 (при прогнозе 49,3). Индекс деловой активности в секторе услуг от ISM также остался выше 50-ти пунктов, но снизился до 52,8 (при прогнозе 54,2). Опубликованные в пятницу Нонфармы отразили противоречивую картину: в январе количество занятых выросло всего на 143 тысячи, тогда как декабрьский и ноябрьский результаты были пересмотрены в сторону повышения (и весьма существенно – на 49 тыс. и 51 тыс. соответственно). Также вырос зарплатный показатель (на 4,1%), тогда как уровень безработицы снизился до 4,0%.

Джером Пауэлл наверняка прокомментирует эти релизы и наверняка даст понять, что Федрезерв в ближайшее время не станет смягчать монетарную политику. Тем самым он подтвердит прогнозные предположения рынка: согласно данным CME FedWatch, вероятность снижения ставки в марте составляет 7%, в мае – 23%, в июне – 42%.

Среда

В среду в США будет опубликован январский индекс потребительских цен. Это наиболее важный релиз среды и всей недели. Согласно предварительным прогнозам, общий CPI в январе останется на декабрьском уровне, то есть на отметке 2,9% г/г. Показатель демонстрирует восходящую динамику три месяца подряд, поэтому если вопреки прогнозам он выйдет на отметке 3,0% г/г и выше, доллар получит существенную поддержку, так как данном случае можно будет говорить о сложившейся тенденции. Базовый CPI должен ускориться до 3,3%. Индикатор на протяжении трех месяцев (сентябрь, октябрь, ноябрь) выходил на этом уровне, но в декабре замедлился до 3,2%. Как видим, в январе ожидается снова возврат к таргету 3,3%.

Стоит отметить, что доллар получит поддержку даже в том случае, если отчёт выйдет на прогнозном уровне. Ведь в таком случае можно будет с уверенностью говорить о том, что Федрезерв не снизит ставку ни в марте, ни в мае, ни в июне.

Четверг

В период европейской торговой сессии четверга мы узнаем данные по росту инфляции в Германии. Этот релиз должен подтвердить общеевропейские тенденции. Общий индекс потребительских цен должен ускориться до 2,4% (после снижения до 2,3%), а гармонизированный индекс – до 2,9%, после двухмесячного «застоя» на отметке 2,8%. Впрочем, если Кристин Лагард в понедельник озвучит мягкие комментарии (акцентировав свое внимание на замедлении немецкой экономики), рост инфляции в Германии не поможет покупателям eur/usd – поэтому к этому релизу следует относиться с большой осторожностью.

В период американской сессии будут опубликованы еженедельные данные по приросту первичных обращений за пособием по безработице. После снижения до 208 тысяч в конце января, в начале февраля этот показатель вырос до 217 тысяч. На этой неделе ожидается дальнейший рост – до 221 тысячи. Такой результат может оказать фоновое давление на гринбек.

Также в четверг в Штатах будет опубликован еще один важный инфляционный индикатор – индекс цен производителей. Отчёт по росту PPI может дополнить CPI, который будет обнародован накануне. Общий индекс цен производителей демонстрировал восходящую динамику на протяжении трех предшествующих месяцев, и январь может стать четвёртым месяцем в этом ряду – ожидается рост до 3,4% г/г. Базовый PPI также должен ускориться – до 3,6%, после двухмесячного «застоя» на отметке 3,5%.

Пятница

В последний торговый день недели в Штатах будут опубликованы январские данные по объему розничной торговли. Общий показатель должен показать нулевой результат, а без учета продаж авто – рост на 0,3% (после роста 0,4% в декабре). В целом прогноз достаточно слабый, поэтому релиз может оказать поддержку доллару, если окажется в «зелёной зоне».

Также в пятницу мы узнаем январскую динамику промышленного производства в США. Ожидается рост на 0,3% после более существенного роста (на 0,9%) в декабре.

Выводы

Впереди – волатильная неделя. Все внимание трейдеров eur/usd будет приковано к двухдневному выступлению Джерома Пауэлла в Конгрессе, а также к инфляционным отчётам, которые будут опубликованы в США (CPI и PPI). Плюс ко всему, в центре внимания остается тарифная война между Штатами и КНР, которая началась на прошлой неделе, но может завершиться в любой момент – в случае результативных переговоров между Трампом и Си Цзиньпином.

С точки зрения техники, продавцы пары eur/usd на прошлой неделе продавили уровень поддержки 1,0370 (средняя линия Bollinger Bands, совпадающая с линиями Tenkan-sen и Kijun-sen на таймфрейме D1), после чего индикатор Ichimoku сформировал медвежий сигнал «Парад линий». Целью нисходящего движения выступает отметка 1,0230 – это нижняя линия Bollinger Bands на дневном графике.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com