Рынку требуется перезагрузка

ИнстаФорекс - Instaforex, 4 месяца назад

Пауза нужна не только ФРС, но и рынкам. S&P 500 довольно сдержанно отреагировал на утверждение Джерома Пауэлла, что центробанк может не торопиться с продолжением цикла монетарной экспансии. FOMC единогласно оставил ставки на уровне 4,25-4,5%, ссылаясь на силу рынка труда, более низкую стоимость заимствований, чем в сентябре. Из текста сопроводительного заявления была изъята формулировка о прогрессе в деле достижения таргета по инфляции. В обычных условиях это смутило бы инвесторов, но сейчас их внимание приковано к другим событиям.

Рынки сначала стреляют, а потом разбираются. История с DeepSeek сначала обвалила S&P 500, потом прокатила его на американских горках, а затем отправила в режим ожидания. Инвесторы всерьез задумались над проблемой концентрации широкого фондового индекса. Небольшая горстка компаний Великолепной семерки с начала 2024 увеличила его капитализацию на $5 трлн. Остальные 493 эмитента – на $8 трлн. За этот период бумаги NVIDIA и других гигантов подскочили на 66%, существенно превысив рост S&P 500 на 24%.

Динамика капитализации компаний Великолепной семерки

Если деньги перестанут течь в грандиозный проект под названием технологии искусственного интеллекта, рынок акций полетит в тартарары. Попытки Дональда Трампа, для которого динамика фондовых индексов случит мерилом эффективности президентства, его реанимировать могут обернуться еще большими бедами и в конечном итоге – рецессией. Неудивительно, что S&P 500 готов взять паузу, чтобы инвесторы смогли провести перебалансировку портфелей.

Дополнительный риск представляет неопределенность политики Белого дома. По словам Джерома Пауэлла, ФРС очень сильно ждет, когда же она наконец будет озвучена. Это необходимо, чтобы провести исследования и сделать выводы влияния действий президента США на экономику. То же самое справедливо для финансовых рынков.

Будут ли введены тарифы? В каком объеме? Как это отразится на инфляции и ВВП? Рост потребительских цен чреват повышением доходности казначейских облигаций на фоне ожиданий длительности паузы Федрезерва. Однако во время первого срока Дональда Трампа на посту президента США, основной проблемой стало охлаждение экономики. В краткосрочной перспективе это снизит ставки по долгам и будет способствовать ралли S&P 500. На средне- и долгосрочном горизонте инвестирования коррекция широкого фондового индекса неизбежна.

Динамика американской инфляции

Любопытно, что фронтальная загрузка американского импорт на опасениях тарифов Дональда Трампа привела к рекордному дефициту внешней торговли США в декабре. В результате опережающий индикатор от ФРБ Атланты снизил прогноз экономического роста с 3,2% до 2,3% в четвертом квартале.

Технически на дневном графике S&P 500 формирование внутреннего бара позволяет поставить отложенные ордера на покупку от 6060 и на продажу от 6015.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com