Евро разбудил мудрый филин

Благодаря ЕЦБ и парламентским выборам в Британии пара EUR/USD пощупала отметку 1,12

Рождество на финансовые рынки в 2019 пришло несколько раньше, чем ему положено. Сильный отчет об американской занятости, близость безоговорочной победы Консерваторов на выборах в Британии и, наконец, растущая уверенность в заключении США и Китаем торговой сделки стали настоящим праздником для инвесторов. Глобальный аппетит к риску резко вырос, как и фунт, продемонстрировавший одну из лучших дневных динамик за всю историю. Как и предполагалось, стерлинг потянул за собой евро, тем более, что Кристин Лагард на своей первой пресс-конференции по итогам заседания ЕЦБ выразила оптимизм относительно перспектив экономики еврозоны. Успехи «быков» по EUR/USD могли бы оказаться куда более значимыми, если бы в дело не вмешались другие факторы.

Мы с вами мало сомневались, что экс-глава МВФ окажется меньшим поклонником ультра-мягкой монетарной политики, чем ее предшественник Марио Драги. В итоге все так и вышло. Француженка даже пошутила, что она - ни «голубь» и ни «ястреб», а хотела бы стать «мудрым филином». С учетом слов Лагард о «несколько менее выраженных, чем ранее рисках» и о «некоторых начальных признаках стабилизации» экономики еврозоны можно предположить, что новые персонажи, «совы», в скором времени заклюют «голубей». По итогам заседания ЕЦБ срочный рынок сместил ожидания снижения ставки по депозитам на 2021, а доходность немецких облигаций выросла, что оказало поддержку евро. Вместе с тем, ралли EUR/USD могло бы оказаться еще более стремительным, если бы Лагард заговорила о побочных эффектах политики отрицательных ставок о том. Об этом, согласно инсайду Bloomberg, шла речь на встрече Управляющего совета.

Если информация, что Лейбористы в новом парламенте получат менее 200 мест, что станет худшим для них результатом с 1935, а Консерваторы отпразднуют безоговорочную победу, взвинтила котировки фунта к $1,35 и оказала поддержку региональной валюте, то очередная неприятность от европейского промышленного производства подрезала ей крылья.

Динамика европейского промышленного производства

Источник: Financial Times.

Не будем забывать, что ралли S&P 500 в последние несколько месяцев оказывало поддержку американскому доллару, поэтому заявление Дональда Трампа, что «и они (Китай), и мы (США) хотим сделки» несколько притормозило «быков» по EUR/USD. Вашингтон и Пекин стоят на пороге соглашения. Первый готов на 50% откатить существующие тарифы и не вводить новые, второй – купить американской сельскохозяйственной продукции на $50 млрд в 2020. Таким образом, на финансовые рынки действительно пришло Рождество, доказательством чего является рост британского фунта и китайского юаня с одновременной слабостью японской иены.

Динамика фунта, юаня и иены

Источник: Bloomberg.

Такая динамика вышеуказанных валют на Forex свидетельствует о снижении политических и торговых рисков. Если в краткосрочном периоде за счет ралли S&P 500 она сдерживает наступательный порыв «быков» по EUR/USD, то на средне- и на долгосрочном горизонте инвестирования говорит о восстановлении европейской и китайской экономики и будет способствовать росту пары к 1,15 и выше.

Дмитрий Демиденко для LiteForex