«Газпромнефть» - показатели разные, вывод один

Это было бы смешно, если бы не было так неприятно, но западные аналитики одним из главных преимуществ фондового рынка России, даже в условиях санкций, признают дешевизну местных компаний.

Этим аналитикам вторит и «Финам». Аналитики этого агентства рекомендуют инвесторам покупать акции «Газпромнефть», указывая как раз на его низкую оценку, но это при растущих, по мнению аналитиков, финансовых показателях.

Тем не менее, торги акциями компании на Московской бирже не сильно впечатляют, если не сказать – разочаровывают.

Так, за последние 186 сессий, с 16 июля 2018 года, акции «Газпромнефти» упали на 1,962%. Для сравнения: «Лукойл» - рост на 72,687%, «Роснефть» - рост на 6,671%, «Татнефть» - рост на 22,105%. Упали акции «Газпромнефти» и за 66 сессий 2019 года – на 3,832%. Последняя полная неделя, с 1 апреля, прошла ни шатко ни валко: рост на 0,123%, ещё две сессии роста – на 0,339% и 0,031%, затем всё «съевшее» падение – на 0,568%, снова рост – на 0,540%.

Последняя сессия, в понедельник, 8 апреля, принесла всё же не плохой подъём – на 3,377%.

Настораживает большая волатильность стоимости акции «Газпромнефти» за период с 16 июля – из 186 сессий по результат 120 (почти каждые 2 из 3) акции компании изменялись более чем на 0,500% вверх или вниз.

Но «Финам» приводит и другие аргументы.

По итогам 2018 года выручка нефтяной компании увеличилась на 24,2% - до 2,5 трлн руб. При этом добыча за год выросла на 3,5%, а объем переработки на НПЗ «Газпромнефти» и совместных предприятий увеличился на 7%.

У компании есть одно преимущество - по сравнению с другими крупнейшими нефтегазовыми компаниями она меньше всех зависит от экспорта. Более 40% ее выручки обеспечивается продажами нефтепродуктов на внутреннем рынке, в то время как экспорт сырой нефти приносит ей 22,2% выручки, а экспорт нефтепродуктов - 13,3%. Есть и ещё один позитивный момент – у «Газпромнефти» «комфортный размер чистого долга».

Вывод «Финама» совпадает с выводом западных аналитиков - по основным параметрам в сравнении с сопоставимыми зарубежными нефтегазовыми компаниями «Газпромнефть» - выглядит недооценённой.

Источник: GuruTrade