Page 13 - ForexMagazine #593
P. 13
Рынки настроены конструктивно:
месячный обзор от Caixabank
Международные рынки выглядят конструктивны- рынке, по крайней мере, в среднесрочной перспекти-
ми после относительного летнего затишья, особенно в ве. Это связано с твердым намерением большинства
развитых странах. Принимая во внимание, что ситуация членов организации поддержать решение об ограни-
летом была относительно устойчивой и даже наблюдал- чении добычи.
ся нисходящий дрейф на европейских рынках, акции в
сентябре укрепились и долгосрочные процентные став- ЕЦБ уверен в экономической активности
ки немного повысились. Продолжение сильной эконо- Еврозоны и начинает рассматривать различные вари-
мической активности было одним из главных факторов, анты сворачивания своей программы покупки активов
поддерживающих эти положительные тенденции, осо- (QE). Как и ожидалось, на своем сентябрьском заседа-
бенно в Европе и развивающихся экономиках. нии руководство ЕЦБ не изменило параметры моне-
тарной политики, и при этом они не меняли свою по-
Динамика международных фондовых рынков. зицию.
Однако, всплески отвращения риска служат по-
стоянным напоминанием, что глобальная финансовая Управляющий Совет ЕЦБ отметил улучшение ма-
среда все еще остается чувствительной к нескольким кроэкономической картины, но также и упоминал, что
источникам неопределенности. переоцененность единой валюты является источни-
Политический риск возвращается в поле зрения. ком неопределенности и риска для его прогнозов по
В целом изменчивость остается на историческом ми- росту и инфляции. Как было заявлено на предыдущем
нимуме. Однако, основные финансовые активы были заседании, полиси-мейкеры также заявили, что они
относительно чувствительны к повышению напряжен- начали оценивать возможные изменения, которые
ности. Она в настоящее время, главным образом, свя- могут быть предложены в отношении программы QE.
зана с нарастанием конфликта между США и Северной Как отметил Марио Драги, такие решения, как ожида-
Кореей, особенно это проявляется на развивающихся ется, будут предприняты уже на следующем заседа-
рынках. Пока этот риск выглядит временным и огра- нии. Как обычно, Драги подчеркнул, что стратегия ЕЦБ
ниченным. Бум американских акций является другим будет основываться на терпении, постоянстве и благо-
источником риска, в то время как все еще есть сомне- разумии.
ния относительно здоровья американской экономи-
ки, хотя они немного снизились, благодаря недавно Индекс неожиданностей разных экономик.
опубликованным уверенным данным по экономиче- Федеральный Резерв объявил, что начнет со-
ской активности. С другой стороны, похоже, сейчас за- кращать свой баланс с октября. Согласно деталям,
кладывается меньший риск относительно способно- объявленным еще на июньском заседании, он пре-
сти стран ОПЕК поддержать равновесие на нефтяном кратит ежемесячно реинвестировать 6 млрд.$ в госу-
дарственные долговые бумаги и 4 млрд.$ в долговые
Подразумеваемая волатильность американского бумаги, обеспеченные закладными, с увеличением
(синим) и развивающихся фондовых рынков. этих сумм в ближайшие кварталы. Это заявление, ши-
роко ожидаемое большинством аналитиков и инве-
Рынки настроены конструктивно сторов, не вызвало какого-либо особого движения на
международных финансовых рынках. В конце концов,
www.forexmagazine.ru / №593 / 2017 / 11 Федеральный Резерв сохранил процентную ставку на
последнем заседании неизменной, но оставил воз-
можность ее повышения в декабре. Это согласуется с
положительной оценкой Федеральным Резервом ма-
кроэкономической тенденции и сценария постепен-
ной нормализации монетарной политики.
Доходность долгосрочных долговых обязательств
растет на развитых рынках, в то время как премия
за риск снижается в Европе. Несмотря на дальней-
шие снижения в начале месяца, доходность основных
стр. 12
