Page 14 - ForexMagazine #593
P. 14
сяца. Но всплески напряженности с Северной Кореей
привели к заметным коррекциям. Однако, эта возрос-
шая нервозность на развивающихся рынках должна
быть недолгой.
Доходность 10-летних казначейских обязательств. Динамика основных фондовых рынков.
казначейских обязательств развитых стран выросла к На валютном рынке американский доллар ком-
концу сентября. Эта тенденция, казалось, завершится, пенсировал часть своих потерь с начала года. После
учитывая повышенную нервозность из-за геополити- сильного обесценения с начала 2017 года вторая поло-
ческой напряженности. Но бюджетная реформа, анон- вина лета принесла доллару относительную стабиль-
сированная в США, и ожидания повышения ставки по ность. Американская валюта уверенно укреплялась в
федеральным фондам в декабре помогли увеличить сентябре, частично возместив предыдущие потери.
долгосрочную доходность к концу месяца. Доходность Ожидания очередного повышения процентной ставки
10-летних казначейских обязательств поднялась выше в декабре, вкупе с объявлением нового фискального
2.3% (от 2.1% в конце августа), в то время как в Европе плана Дональда Трампа, являются основными факто-
она приблизилась к 0.5%. Страны Пиренейского полу- рами, поддерживающими доллар против большин-
острову столкнулись с наибольшим изменением пре- ства других валют. Единая валюта упала ниже 1.18$ по-
мии за риск. Так, премия за риск по испанским дол- сле краткосрочного выхода за отметку 1.2$. Сильный
говым бумагам вернулась к уровням начала лета доллар также сказался на основных развивающихся
- приблизительно 120 пунктов. А премия за риск по валютах, которые обесценились в начале месяца про-
португальским бумагам значительно упала от 240-250 тив американской валюты.
пунктов, стабилизировавшись в районе 200 пунктов
после того, как агентство «Standard & Poor’s» улучши-
ло суверенный кредитный рейтинг страны.
Премия за риск по 10-летним Динамика курса EUR/USD.
долговым обязательствам. Также стоит отметить значительное повышение
Основные фондовые рынки остаются конструктив- нефтяных цен. Цена нефти Brent увеличилась в сентя-
ными, но все еще чувствительны к геополитическим бре почти на 10%, приблизившись к отметке 60$/bl, что
рискам, особенно это касается развивающихся рын- стало самым высоким значением с середины 2015г.
ков. Акции хорошо себя чувствовали в начале месяца. Частично это увеличение объясняется факторами по-
Европейские и американские фондовые биржи проде- ставки. Обязательство большинства членов ОПЕК по-
монстрировали устойчивую прибыль, а американский могло увеличить нефтяные цены. Кроме того, угрозы
рынок достиг нового исторического максимума, хотя Турции, после референдума в Курдистане, заблокиро-
эта ситуация вызывает все больше беспокойств. В кон- вать экспорт из региона внесли свой вклад в повыше-
це месяца объявленные детали долгожданной нало- ние цен, хотя этот эффект должен быть временным.
говой реформы Дональда Трампа подтолкнули акции Недавний всплеск спроса также помог сбалансировать
вверх, не только в США, но и на развитых рынках в це- нефтяной рынок, таким образом, поддерживая повы-
лом. Эта реформа включает снижение корпоративного шение цены. При этом, цена повысилась, несмотря на
налога с 35% до 20%. Развивающиеся фондовые рынки восстановление американских запасов.
извлекли выгоду из улучшенной макроэкономической
ситуации и показали устойчивый рост в течение ме-
www.forexmagazine.ru / №593 / 2017 / 11 стр. 13
