Page 14 - ForexMagazine #594

ты, что поддерживает предположения о некотором из- избранному Премьер-министру Новой Зеландии
менении монетарной политики. Даже всего лишь более Джасинде Ардерн. В то время как внутренние измене-
активное обсуждение перспектив постепенного изме- ния должны привести к откату от недавних экстрему-
нения политики (возможно, более крутая кривая доход- мов, центральный банк повысил свой прогноз по ин-
ности) может привести к укреплению иены. Учитывая, фляции, предполагая, что монетарные власти заняли
что рынок пока вообще не рассматривает эти риски (это немного более «ястребиную» позицию, что подразуме-
отражено в чистой короткой позиции), мы ждем восста- вает некоторое укрепление «киви» в будущем.
новления иены в 2018г.
Прогноз развития мировых экономик

Доходность 10-летних японских бумаг. Прогноз процентных ставок
Рынок недооценивает риск повышения ставки в
Австралии Прогноз валютных курсов
Заявление Главы Резервного банка Австралии
Филиппа Лоуи, что монетарная политика в настоящее ForexMagazine
время остается соответствующей, едва ли можно на- по материалам: economics.cibccm.com
звать неожиданным. Центральный банк был терпелив
относительно будущей политики. В то время как поли- стр. 13
си-мейкеры предполагают, что следующее движение
ставок будет вверх, ключевым вопросом остается мо-
мент времени такого изменения.
Пока выглядит так, что монетарные власти коле-
блются относительно принятия решения в начале 2018
года, при условии, что рост заработной платы последо-
вательно был не в состоянии превысить 2%-й уровень
за прошлые двенадцать месяцев. Тем не менее, мы по-
лагаем, что рынок слишком уверен в возможности по-
вышения процентной ставки в третьем квартале, по-
скольку сжатие рынка труда должно, в конечном счете,
привести к некоторому ускорению инфляции.
В результате, «аусси» должен нащупать поддерж-
ку. Отсутствие упоминаний валютного курса в риторике
полиси-мейкеров также предполагает, что Центробанк
не будет слишком обеспокоен, если австралийский
доллар немного укрепится в ближайшие месяцы.
«Киви» выглядит перепроданным
Пост-выборный период показал, что инвесторы ак-
тивно переоценивают свои ставки по новозеландско-
му доллару. После рекордной длинной позиции в кон-
це июля, сейчас инвесторы изменили баланс настолько,
что новые короткие позиции приближаются к экстрему-
мам середины 2015г. Так что нет ничего удивительно в
том, что за тот же самый период «киви» показал самые
худшие результаты среди основных валют против дол-
лара.
Вопрос теперь заключается в том, стал ли ры-
нок слишком медвежьим на решении Вице-премьера
Уинстона Петерса отозвать свою поддержку вновь

www.forexmagazine.ru / №594 / 2017 / 12