Page 9 - ForexMagaine #591
P. 9
Экономическая политика правительства прино- Еврозона
сит пользу государственным предприятиям, особенно Деловое настроение в производственном сек-
за счет льготного кредитования и госзаказов. Это пре- торе значительно улучшилось с начала года. На него
дотвращает сокращение страдающего избыточными не повлияло небольшое снижение в июле Индекса
мощностями традиционно низкоэффективного госсек- менеджеров по закупкам с 57.4 до 56.6. Поддержка
тора. Инвестиции в новые проекты также должны ос- со стороны глобальной экономики недавно ско-
лабнуть. рее уменьшилась. Мировой индекс PMI без учета
Еврозоны весной немного снизился. Сейчас он вер-
Поэтому, мы по-прежнему ожидаем, что китай- нулся к уровням осени 2016 года в районе 51.8.
ская экономика будет расти не так быстро в этом году Пока ни «Brexit», ни протекционистская политика
(на 6.7%) по сравнению с прошлым. В среднесрочной нового Президента США, кажется, не сильно сказались
перспективе мы ожидаем дальнейшего замедления на европейских компаниях.
экономического роста. В 2018 году, по нашему прогно- Одной из причин столь оптимистичного настрое-
зу, экономика прибавит 6.4%. ния является экспансионистский курс ЕЦБ, который, ка-
жется, постепенно достигает реальной экономики. Это
Общий рост ВВП Китая (желтым) подтверждается тем фактом, что настроение с начала
и новых проектов. года заметно улучшилось не только в производствен-
ном, но и в сервисном секторе. Деловое настроение
Темпы инфляции в Китае отступили от слег- Еврозоны должно сейчас достигнуть своего пика, по-
ка восходящей траектории, наблюдаемой с начала скольку европейская экономика не сможет длительное
2015 года. В июле инфляция составила 1.4% годовых. время двигаться отдельно от глобальной экономики.
Поскольку снижение темпов инфляции не было огра-
ничено только отдельными товарами, мы не ожида- Индексы деловой активности в производственном
ем быстрого обратного движения. По итогам года, со- (желтым) и сервисном секторе.
гласно нашим прогнозам, уровень инфляции составит
1.6%, с возможным увеличением до 2% в среднесроч- Весной 2017 года экономика Еврозоны сохрани-
ной перспективе. ла темпы, которыми она росла с осени 2016г. Во вто-
ром квартале она вновь расширилось на 0.6% (см. ди-
аграмму ниже).
Индекс потребительских цен. Поквартальный рост ВВП Еврозоны
На фоне ограниченного инфляционного давления (серым – прогноз).
в потребительских ценах и с учетом вероятного не-
большого ослабления экономики, временное резкое Во второй половине года экономика должна вы-
повышение цен производителей выглядит нежизне- расти солидными темпами. Экспортный импульс дол-
способным. Они недавно уже фактически начали за- жен замедлиться, что обусловлено более слабым по-
медляться. вышением глобального спроса и укреплением евро,
что снижает конкурентоспособность европейских ком-
Индекс цен производителей. паний. Однако, внутренний спрос должен продолжить
расти заметными темпами.
В целом по итогам 2017 года мы ожидаем, что ре-
альный рост валового внутреннего продукта составит
2.0%. В 2018 году экономика прибавит чуть меньше -
www.forexmagazine.ru / №591 / 2017 / 9 стр. 8
