Page 3 - Forex Magazine №592
P. 3
Оптимизм в отношении экономики США тает:
месячный обзор от Wells Fargo
Американский фокус а не три, как намекают в настоящее время члены
Длительный рост в контексте меняющейся FOMC, потому что наш прогноз по инфляции остает-
политики ся ниже 2%-й цели. Что касается фискальной поли-
Хотя ожидания устойчивого роста реальной тики, то Конгресс начнет заниматься определением
экономики и продолжения близкой к цели инфля- повестки дня уже в этом месяце. Мы предполага-
ции во втором полугодии остаются в силе, пер- ем, что налоги сократятся с 2018 года, но намного
спективы монетарной политики весьма туманны. скромнее, чем планировалось во время выборной
Показатели занятости, производства и строитель- кампании Дональда Трампа.
ства обеспечивают фон для положительных пер-
спектив экономики. Наш прогноз предполагает, что Международный обзор
валовой внутренний продукт и реальные конечные Устойчивый глобальный рост сохраняется
продажи во втором полугодии вырастут на 2.5%, с Во всем мире экономические индикаторы
солидным вкладом потребительского, делового и были смешанными, но один момент стоит отме-
правительственного секторов. тить – все цифры были немного лучше ожидаемых.
Что касается инфляции, то мы ожидаем, Это верно и для Японии с Канадой, которые показа-
что дефлятор PCE, являющийся ориентиром для ли значительно более сильный рост валового вну-
Федерального Резерва, останется в районе 1.4% в треннего продукта во втором квартале, чем ожида-
остальной части года, т.е. вполне комфортно ниже ли большинство аналитиков.
2-й цели ФРС. Однако, затраты на рабочую силу Экономические данные в Европе также были
смещаются вверх. Учитывая перспективы роста и более сильными. Индекс экономических неожи-
инфляции, мы ожидаем, что FOMC пойдет дальше данностей Bloomberg для Еврозоны показывает
в своих планах нормализации монетарной полити- восходящую тенденцию с марта. Глобальный вало-
ки, объявив о начале сокращения баланса ФРС уже вой внутренний продукт, как ожидается, вырастет
в ближайшее время и поднимая ставку по феде- на 3.4% и в 2017 и в 2018 году, прежде чем немно-
ральным фондам в декабре. Тем не менее, мы по- го замедлится в 2019г. Поскольку ситуация в эконо-
лагаем, что доллар продемонстрирует относитель- мике постепенно проясняется, центральные банки
ную слабость. развитых стран находятся в различных стадиях нор-
Тем временем, рост корпоративной прибыли мализации монетарной политики.
остается весьма скромным, принимая во внима- Федеральный Резерв и Банк Канады находят-
ние ограниченный рост номинального ВВП и по- ся на одном конце спектра, так как оба этих бан-
вышающиеся затраты на рабочую силу. Однако, ка уже в стадии повышения процентных ставок.
перспективы монетарной политики в будущем Европейский центральный банк, возможно, будет
выглядят довольно неопределенными. Мы ожи- следующим, поскольку он готовит Еврозону к сво-
даем только два увеличения ставок в 2018 году, рачиванию своей программы покупки активов бли-
Реальные конечные продажи США Реальный рост мирового ВВП.
(светлым – прогноз). стр. 2
Оптимизм в отношении экономики США тает
www.forexmagazine.ru / №592 / 2017 / 10
