Page 6 - ForexMagazine #589
P. 6
месЭякчонныоймоибкзаорраосттNеaтtвioдnоaлlгB:ank
Мировая экономика В Китае замедление производственной активно-
Глобальная экономика набирает обороты, как за сти компенсируется сектором услуг – сервисный ин-
счет развитых, так и развивающихся стран. Мы ожида- декс PMI повысился до самого высокого уровня за че-
ем, что рост мирового валового внутреннего продукта тыре месяца. Согласно данным Markit, новые заказы в
составит примерно 3.5% и в этом и в следующем году. секторе услуг расширялись в мае самыми быстрыми в
Однако, это предполагает, что полиси-мейкерам этом году темпами на фоне сильного спроса.
удастся минимизировать нисходящие риски, вроде ра-
стущего протекционизма в торговле, высокой долговой Сектор услуг Китая поддержан улучшающей-
нагрузки и последствий «Brexit». ся внутренней экономикой. Потребительские расхо-
Глобальная экономика продолжает расти, соглас- ды находятся в хорошей форме, как свидетельствуют
но последним данным Бюро анализа экономической номинальные розничные расходы, которые в мае вы-
политики, что проявляется в расширении мировой тор- росли почти на 11% годовых, в то время как рынок не-
говли и производства. Фактически, объемы мировой движимости восстанавливается после топтания на ме-
торговли росли быстрее, чем промышленное производ- сте в прошлые годы. В то время как еще сохраняется
ство третий квартал подряд, если рассматривать отно- слабость, рост инвестиций частного сектора, кажется,
шение производства и торговых объемов (оцененных набирает импульс. В целом, китайская экономика де-
через материальные запасы) к наиболее низкому зна- монстрирует тенденцию роста приблизительно в 6.5%
чению за эти годы. Это можно считать хорошим призна- для этого года.
ком для будущих перспектив производства.
Объемы мировой торговли (синим) Инвестиции в частном (красным)
и промышленного производства. и государственном секторе.
Также мировые индексы деловой активности оста-
вались на территории расширения второй квартал Но все еще остаются серьезные вызовы перед
подряд. В мае глобальный индекс PMI снова был на- руководством Китая. Высокая долговая нагрузка эко-
много выше порогового значения 50, указывая на рас- номики несет риски беспорядочного сворачивания
ширение и в производственном и в сервисном секторах. кредитования, что объясняет недавнее снижение кре-
Развитые экономики, вроде США, Еврозоны, Японии и дитного рейтинга Китая агентством Moody’s. Новые
Великобритании, все продемонстрировали дальней- кредиты за последние 12 месяцев достигли рекорд-
шее увеличение в производственном и секторе услуг. ного уровня в 1.1 трлн. юаней в месяц. И теперь тре-
Однако, производственная активность немного осла- буется вдвое больше кредитных ресурсов (по срав-
бла в некоторых экономиках АСЕАН, вроде Малайзии, нению с докризисным периодом), чтобы произвести
Таиланда и Сингапура. дополнительную единицу валового внутреннего про-
дукта. Если говорить экономическими терминами, то
Индексы деловой активности в разных странах. «интенсивность кредита» в Китае с 2009 года удвои-
лась. Кредиты в частном секторе Китая выросли до ре-
Экономика растет в долг кордных 92% ВВП, что намного больше по сравнению
с другими развивающимися экономиками, где это зна-
www.forexmagazine.ru / №589 / 2017 / 7 чение ближе к 50% ВВП. Таким образом, угроза дефол-
тов и, следовательно, финансового кризиса во второй
по величине экономике мира вполне вероятна.
Высокая закредитованность – это не только ки-
тайская проблема. Другие развивающиеся экономи-
ки Азии и Латинской Америки также имеют очень
высокий корпоративный долг. И значительная часть
накопленного долга номинирована в долларах США.
Согласно последнему ежеквартальному обзору Банка
международных расчетов, международный долг (по-
мимо США) на конец 2016 года составил рекордные
10.6 трлн.$ (треть из которого приходится на развива-
стр. 5
