Евро наносит удар по госдолгу США

Европейские инвесторы продолжают наращивать долю иностранных ценных бумаг в собственных портфелях, что свидетельствует об их недоверии к скорому старту процесса нормализации денежно-кредитной политики ЕЦБ. В 2016 они вложили в акции и облигации нерезидентов около $500 млрд, что практически эквивалентно всему дефициту бюджета США ($584,7 млрд). В мае-июне их активность в данном направлении увеличилась: европейцы приобрели иностранных бумаг на €160,8 млрд ($191,7 млрд). На трехмесячном временном интервале этот показатель является рекордным.

Одновременно приток капитала из Европы и других регионов приводит к снижению доходности казначейских облигаций США. Согласно опубликованному в 2012 исследованию ФРС, каждые $100 млрд вложенные в 5-летние бонды снижают их доходность на 0,4-0,6 п.п в краткосрочном периоде.