Долларовое ралли приостановилось, но только на время

Доллар США закрепляет достигнутые позиции; валюты развивающихся рынков корректируются вверхBy Arnaud Masset

После резкого ралли в начале недели, доллар США опустился относительно большинства своих конкурентов, т.к. инвесторы сделали паузу, чтобы оценить его перспективы. Индекс доллара с понедельника вырос на 1,16% и достиг 99,68, благодаря резкому ослаблению швейцарского франка (-1,80%), японской иены (-1,10%) и евро (-0,95%). Валюты развивающихся стран также получили тяжелый удар. Так, турецкая лира, польский злотый и южноафриканский рэнд опустились на 1,80%, 1,25% и 1,05%, соответственно. Несмотря на временную понижательную коррекцию доллара США, мы сохраняем оптимизм в отношении доллара, т.к. полагаем, что рынок еще не в полной мере учитывает в своих прогнозах предстоящее повышение ставки ФРС (мнимая вероятность повышения ставки по данным о фьючерсах на федеральную ставку фондированию составляет 95,3%).

На первом плане сейчас находятся валюты развивающихся стран, особенно после повышения давления на снижение сырьевых цен, которое было спровоцировано опасениями в отношении экономических перспектив Китая. Сегодня утром валюты азиатских развивающихся рынков столкнулись с большими трудностями, за исключением южнокорейского вона, который подрос на 0,30%.

На другом берегу Тихого океана пара доллар-бразильский реал продолжила торговаться в восходящем диапазоне и сейчас проверяет на прочность 200-дневное скользящее среднее, колеблясь около отметки 3,2147. Публикация данных по инфляции за апрель, вероятнее всего, не изменит действия инвесторов. Ожидается, что общая инфляция составит 4,10% в годовом исчислении, что ниже 4,57% в марте и будет являться самым низким значением с июля 2007 г., когда она составляла 3,74%, ЦББ активно снижает ставку Selic с октября прошлого года и даже недавно ускорила этот процесс, опустив ее сразу на 1% до 11,25% в апреле.

Это довольно хорошая новость для бразильской экономики, своего рода глоток свежего воздуха в затхлом кредитном климате. К сожалению, этот шаг понизит привлекательность бразильского реала для спекулятивных сделок – этим и объясняется откат и ослабление, которое испытывает реал с середины марта. Во вторник USD/BRL закрыла торги на отметке 3,1894; сегодня пара должна открыть торговую сессию незначительным спадом на фоне укрепления доллара.

 Золото по-прежнему под ударомBy Yann Quelenn

С середины апреля золото продолжает медленно, но неуклонно падать, и сейчас торгуется на самых низких с марта уровнях. Опасения, связанные с президентскими выборами во Франции, утихли, а вместе с ними пошел на спад и страх по поводу нового витка финансового кризиса.

Но не все так просто. Во-первых, экономические показатели США за 1-й квартал не дают однозначного представления об экономическом росте и уровне продаж автомобилей. Последние данные оказались чуть лучше: так, число занятых в несельскохозяйственном секторе в апреле увеличилось более чем на 200 тыс, а уровень безработицы снизился до 4,4%. Учитывая это, мы считаем, что рынки вновь поверили в риторику ФРС и заявления о постепенном ужесточении монетарной политики. Рынки обращают все меньше и меньше внимания на громкие заявления Трампа. Без сомнения, главным игроком вновь стал Федрезерв.

В Европе выборы во Франции некоторое время были источником политической неопределенности, но убедительная победа Макрона (даже более масштабная, чем ожидалось) успокоила рынки. На фоне уменьшения политической неопределенности в Европе золото дешевеет.

С технической точки зрения, золото должно протестировать уровень 1200$. В случае «медвежьего» пробоя можно ожидать продолжения падения до отметки 1150$.