Валюты развивающихся стран снижаются вместе с сырьевыми ценами

Валюты развивающихся стран в подавленном состоянии накануне данных по несельскохозяйственной занятости и выборов во ФранцииBy Arnaud Masset

Сегодня валюты развивающихся стран падают на фоне резкой понижательной коррекции сырьевых цен и роста ожиданий повышения ставки ФРС в июне. Цена нефти марки WTI сегодня утром достигла 47,31 долл. за баррель, тогда как североморская нефть упала до 50,26 долларов на фоне опасений в отношении затоваривания рынка. В Китае цены на железную руду вчера вечером упали на 8%, после чего несколько отскочили вверх (суммарное снижение на 5%), на фоне обеспокоенности вокруг слабого спроса. Фьючерсы на железную руду с поставкой в сентябре на Даляньской товарной бирже опустились до 499 юаней за метрическую тонну.

Рэнд ЮАР сегодня утром показал худшие результаты, снизившись на 0,60% относительно доллара США. Рэнд потерял более половины достижений прошлого месяца из-за политической нестабильности внутри страны, которая опять вышла на первый план. Недовольство президентом Зумой вновь набирает силу в ЮАР, а международным инвесторам, конечно, не нравится нестабильность. Пара доллар-юар пробил уровень сопротивления 13,3294 (38,2% уровня Фибоначчи от ралли марта-апреля) и сейчас направляется к следующем уровню сопротивления на отметке 13,6316 (200-дневное скользящее среднее), при взятии которого будет широко открыта дорога к 13,9578 (максимум от 10 апреля). Таким образом, мы сохраняем негативный прогноз для южноафриканской валюты и не будем ставить на ее коррекцию до стабилизации политического положения в ЮАР.

 Рост уровня доходов подкрепляет переоценку стоимости активовBy Peter Rosenstreich

Торги на фондовых рынках после вчерашнего заседания Комитета ФРС по операциям на открытом рынке (FOMC) проходили спокойно; биржи закрылись незначительным понижением после роста. На самом деле, ничто не указывает на то, что рост процентных ставок в США будет достаточно резким, чтобы остановить текущее рисковое ралли. Сезон активного заработка в США почти подошел к концу, и пока результаты внушают оптимизм. 75% из 300 участвующих в опросе компаний сообщают об увеличении доходов (даже компания Apple, доходы которой долгое время не могли сдвинуться с мертвой точки, сообщает о росте прибыли в связи с выходом iPhone 8). Приятным сюрпризов для рынков стали положительные сдвиги в циклических секторах экономики, в том числе в секторе второстепенных потребительских товаров и услуг, промышленном и материальном секторе. При этом уровень доходов в сфере потребительских товаров первой необходимости и оборонной промышленности остался без изменений. В результате роста цен на бензин в 1-м квартале объем свободных денег у домохозяйств сократился, что привело к падению объема продаж и, как следствие, ограничило рост доходов.

Резкий рост кривой доходности ценных бумаг США должен благоприятно отразиться на финансовых показателях в будущем. От повышения процентных ставок ФРС больше всего пострадает рынок недвижимости. Если доходы продолжат расти, вопрос о завышенности цены активов может стать более актуальным. В сверхкраткосрочной перспективе мы ожидаем увидеть незначительную «медвежью» консолидацию в преддверии 2-го тура выборов во Франции.