Перспективы угольной промышленности и акций Распадской

В 2016 году один из самых существенных ростов на товарных рынках произошел в котировках угля. Так, цена продукции австралийского качества, которая является ориентиром для мировых цен, выросла в два раза, притом половина этого роста произошла за последние два месяца. На данном фоне среди компаний, которые представлены в наших спецификациях контрактов, стоит обратить на акции Распадской.

Текущая стоимость тонны австралийского угля составляет 180 долларов, в то время как начало года он стоит около 90 долларов. Данный рост обусловлен успешной реализацией программы сокращения рабочих дней в Китае в угольных компаниях с 330 до 276 с целью ограничения добычи и сдерживанию предложения на рынке. В итоге, добыча товара сократилась на 7%. Также, среди причин стоит отметить проблемы с транспортировкой угля из-за сильных ливней летом, повышенный спрос и спекуляции трейдеров. Данные факторы привели к росту импорта угля в Китае на 25% в первом полугодии 2016 года.

В 2017 году на рынке скорее всего произойдет коррекция, так как режим в 276 рабочих дней будет ослаблен, а проблемы с транспортировкой постепенно сойдут на нет. По нашим оценкам стоимость тонны угля может снизиться до 115 долларов.

Благодаря такому росту бумаги российской угольной компании Распадская взлетели с начала года с 30 руб. до 55 руб. за бумагу, а основной рост, как и в продукции, произошел за последние два месяца. На наш взгляд рыночная капитализация компании продолжит расти, несмотря на планируемую коррекцию на рынке угля, что обусловлено продолжающимся эффектом от высоких цен на продукцию. По нашим оценкам долевые инструменты Распадской могут прибавить еще 10 рублей и достигнуть уровня 65 руб., тем самым продемонстрировав доходность в 20%.

Отдел аналитики Инвест Лайф