NFP: В фокусе рынка - динамика зарплат

Рынки продолжает лихорадить из-за обеспокоенности замедлением мировой экономики. Впрочем, цены на сырье немного стабилизировались, и это оказывает небольшую поддержку тяге к риску.

В последние дни доллар в целом торгуется с понижением, хотя и удерживается на позициях, завоеванных против большинства основных соперников за предыдущие недели. В ожидании пятничного отчета по занятости EUR, вероятно, будет сохранять ослабленный тон, поскольку инвесторы закладывают в цены смягчение политики ЕЦБ на заседании 10 марта.

Чего же ожидать от отчета NFP? Собственно, немного, даже если результаты окажутся лучше прогнозов. Аргументировать свою позицию мы можем двумя тезисами. Во-первых, поток слабой национальной статистики не иссякает, и одного-единственного приличного показателя будет недостаточно для того, чтобы подтвердить, что проблемы закончились. Во-вторых, хотя в январе рост занятости и снизился до +151 тыс., в целом этот показатель устойчиво растет вот уже два года, уровень безработицы держится на 6-летнем минимуме 4,9%, и все это означает, что данный сегмент экономики и так не вызывает вопросов.

Главной проблемой продолжает оставаться инфляция, которая медленно продвигается в северном направлении, но по-прежнему далека от целевых уровней ФРС. И в этом отношении ключевым аспектом пятничного отчета может стать статистика по зарплатам. Если данные превысят прогнозы, это будет означать рост потребления и, соответственно, CPI. Впрочем, как уже говорилось выше, этого будет недостаточно, чтобы развернуть настроения на рынке, и первая реакция игроков окажется недолговечной.

Собственно, отчеты, вышедшие в четверг, нельзя было назвать воодушевляющими. Еженедельные данные по обращениям за пособиями по безработице отразили прирост показателя до 278 тыс., а затраты на рабочую силу на единицу продукции составили в четвертом квартале 3,3%, сильно не дотянув до прогноза на уровне 4,7%. Впрочем, темпы сокращения рабочих мест в феврале снизились на 18% от 6-месячного максимума, достигнутого в январе.

Сейчас рынок полагает, что в феврале экономика США создала 190 тыс. новых рабочих мест, а уровень безработицы остался на отметке 4,9%. Добрые вести принесли ранее данные ADP, отразившие в феврале рост занятости в частном секторе на 214 тыс. Впрочем, ожидается, что среднечасовые заработки выросли на 0,2% против 0,5% в январе.

В целом, результат, превышающий 200 тыс., задаст доллару толчок к росту, а показатель ниже упомянутого значения 151 тыс. (за январь) может спровоцировать падение бакса, особенно против сырьевых валют.

Ключевые уровни по EUR/USD

EUR/USD в целом демонстрирует медвежий настрой. Главное сопротивление проходит на 1.0960 (максимум этой недели и 23.6% коррекции последнего снижения).  Его прорыв в случае слабых данных по занятости может обусловить ралли к 1.1000 и далее к 1.1050, 38.2% коррекции того же снижения. Ближайшая краткосрочная поддержка отмечена на 1.0880/90, однако ключевая область - 1.0810. Здесь высокая активность покупателей останавливает медведей уже с начала декабря. Прорыв этого уровня расчистит паре путь к минимумам января на 1.0710.

Ключевые уровни по USD/JPY

Потеряв за 2 недели свыше 1,000 пкт., USD/JPY сформировала двойное основание в районе 111.00, но скромные попытки восстановления сдерживаются под 115.05. Сейчас этот уровень является ключевым для текущего медвежьего тренда, а также представляет собой 38.2% коррекции последнего дневного снижения, проходя над максимумом середины февраля 114.86. Прорыв выше 114.60 нацелит пару на упомянутый уровень 115.05, но лишь чистый пробой второй отметки подтвердит дальнейшее восстановление. Падение цены под 113.00 может обусловить снижение в район 112.20 и далее к упомянутым минимумам в области 111.00.