Логин: Пароль:
Забыли пароль?Зарегистрироваться
2825

Баланс ФРС после нескольких лет снижения заметно вырос

Неделю назад мы отмечали, что после атаки на объекты нефтяной инфраструктуры Саудовской Аравии наблюдалась напряжённость на денежном рынке, и связывали это с экстренным спросом на ликвидность, образовавшимся из-за ценового разрыва на рынке нефти. ФРС в ответ на это впервые за многие годы возобновила операции РЕПО, причем была вынуждена увеличить их лимит с первоначальных $100 млрд до $250 млрд. Ажиотажный спрос на ликвидность был удовлетворен, однако баланс ФРС вырос примерно на $200 млрд, и, похоже, не будет снижаться. Как минимум, можно констатировать, что предел ужесточения монетарной политики ФРС достигнут, хоть Пауэлл и не признает это открыто. Если принять это как рабочую гипотезу, у ФРС теперь впереди сравнительно долгая дорога обратно к околонулевым, а, возможно, как недавно предположил экс-глава ФРС Гринспен, к отрицательным ставкам. В тоже время ЕЦБ свой путь уже прошел – последнее решение о снижении ставки еще дальше в отрицательную область породило неприкрытый протест представителей Центробанков стран еврозоны с высоким кредитным рейтингом, чьи банковские системы в наибольшей степени сейчас страдают от отрицательных ставок. Хоть дифференциал доходности и остается в пользу доллара, вырисовываются среднесрочные перспективы его последовательного сокращения, что позволяет ожидать сокращение использование стратегий керри-трейд, в основе которых лежит покупка доллара. Если ФРС подтвердит делами курс на смягчение монетарной политики, можно ожидать перетока капитала с долгового рынка США на периферию, что позитивно для развивающихся рынков.

Резюмируя, мы полагаем, что индекс доллара образовал непреодолимое в среднесрочной перспективе техническое сопротивление в районе 99.3, и готовится уйти в район 97, к нижней границе восходящего канала, сформировавшегося с конца сентября прошлого года, а вполне возможно и ниже. Мы полагаем, что уверенное взятие парой EUR/USD уровня 1.1 будет сигналом к тому, чтобы занимать среднесрочные позиции против доллара, причем не только в этой паре. При этом, с британским фунтом, как и прежде, мы советуем быть осторожнее. Политический кризис вокруг Brexit подходит к кульминации, волатильность в парах с фунтом будет расти. Стратегически нам нравится фунт, мы полагаем, что после того, как кризис будет пройден, у него хорошие долгосрочные перспективы восстановления, весь вопрос лишь в том, с какого дна, и было ли оно достигнуто, или оно еще впереди.

Возвращаясь к рынку нефти, кульбиты которого показали нам дно баланса ФРС, надо отметить, что саудиты «уболтали» рынок своими заверениями, что добыча полностью восстановлена. Дьявол, как обычно, в деталях: атакована была не добывающая инфраструктура, а инфраструктура предпродажной очистки нефти. Мало восстановить добычу, надо восстановить качество поставляемой на экспорт нефти, а вот с этим, судя по тому, что саудиты вели переговоры о дополнительных условиях к уже заключенным контрактам, похоже, проблемы. Динамика запасов нефти КСА демонстрирует резкое снижение – экспорт был восстановлен из резервов. Так что к концу месяца может обнаружиться, что резервы кондиционной нефти распроданы, а со сбытом вновь добытой – проблемы. Если это так, падение нефтяных цен последних недель, случившееся так кстати для крупных игроков рынка, занимавших стратегические короткие позиции, может оказаться фундаментально неоправданным. Как минимум, может быть значительной отскок. На фоне слабости доллара это особенно позитивно для AUD, AUD/USD, установившая на прошлой неделе очередной долгосрочный минимум, может продолжить восстановление в район 0.69, а затем и выше 0.70.

Рубль

Ослабнув в начале месяца после окончания налогового периода и на слабой нефти, рубль возвращался на прошлой неделе выше 65 за доллар, но закрепиться там не смог. Это наводит на мысли, что при восстановлении нефти USD/RUB пойдет тестировать недавние минимумы, а, возможно, и годовые минимумы. Мы воздерживаемся сейчас от наращивания позиций против рубля, надеясь получить лучшие уровни для его продажи.

Фондовый рынок

S&P-500 резко просел в середине прошлой неделе на новостях об обострении торговой войны, на этот раз между США и Евросоюзом. Однако просадка была агрессивно выкуплена, и это указывает на то, что в США заметили изменения тенденций денежного рынка и реакцию ФРС на них. Возможно, включилась логика «чем хуже – тем лучше!», когда негативные новости начинают восприниматься как повод ожидать свежих денег от ФРС. Текущая неделя будет показательной: либо инвесторы уверуют в поддержку рынков со стороны ФРС, и акции пойдут к новым высотам, либо коррекция возобновится. Мы занимаем выжидательную позицию.

Что касается РТС, он, придавленный слабой нефтью, пока не восстанавливается активно, но имеет шансы наверстать упущенное. Ждем коррекцию в район ранее пробитой поддержки на 1330/40. Среднесрочная техническая картина не предполагает покупок, но фундаментальные ожидания таковы, что осторожная покупка на отскок, который может развиться затем в продолжение среднесрочного растущего тренда, выглядит оправданной.

                              Дмитрий  Голубовский  аналитик  ФГ «Калита-Финанс»

Подробно: https://www.kalita-finance.ru/analitika/goryachie-situacii-nedeli/balans-frs-posle-neskolikih-let-snijeniya-zametno-viros


Калита-Финанс, опубликовал запись 1 неделю назад.
С момента публикации зафиксировано 714 просмотров.
Сейчас эту запись просматривает 1 незарегистрированный пользователь.
Добавить фото Добавить файл
Калита-Финанс

Финансовая группа «Калита-Финанс» работает на мировых финансовых рынках с октября 1999 г.
Основным направлением работы компании является предоставление услуг Интернет-трейдинга на валютном рынке и рынке инвестиционных инструментов российским и зарубежным физическим и юридическим лицам.

Регистрация на проекте: 11.07.2016
Записей в блоге: 1327
Подписчиков: 2825

Содержание блога:
Форекс-объявления:

Показано форекс-объявлений:
в августе: 55 004 056;
вчера: 1 501 953 на 322 сайтах;
Разместить форекс-объявление

27-летнюю Ксению Каторгину из Екатеринбурга, которая 10 октября поехала продавать авто и пропала, нашли мертвой. По данным СМИ, по подозрению в убийстве девушки задержаны двое цыган — мужчина и женщина, а также гражданин Таджикистана. Мать Каторгиной заявила, что ее дочь в день пропажи вела себя странно: «Она как под гипнозом действовала Поехала вечером, уже был конец рабочего дня практически. И одна. Ни за что бы она одна не поехала! Тем более продавать машину. Она всегда с кем-то ездила».

@stormdaily, 5 минут назад

Россия может позволить украинцам, таджикам, узбекам, молдаванам и азербайджанцам стать самозанятыми. Такое предложение направил Минфин в правительство. Как считают в министерстве, этот шаг поможет и стране, и иностранцам. Приезжим рабочим не придется покупать дорогой патент, они смогут платить фиксированный процент от дохода: от 4% до 6%. Страна останется в выигрыше из-за притока новой рабочей силы.

@federalpress, 8 минут назад

Вот это мы понимаем - шикарный приём. В честь визита президента России в ОАЭ - запустили триколор на истребителях. Теперь ждём исполнения гимна. Надеемся, оркестр Арабских Эмиратов не облажается с исполнением нашего гимна, как Саудиты.

@kstati_p, 8 минут назад

Директор ФБК заявил, что фонд не получал платежи от испанского инвестора

@bbbreaking, 9 минут назад

В Балахне Нижегородской области ищут пропавшего ребенка Сообщение с просьбой о помощи в поисках пропавшего мальчика опубликовала нижегородская организация Поисково-спасательный отряд (ПСО) Волонтер НН 15 октября на странице в соцсети Вконтакте.

@rossaprimavera, 10 минут назад

Путина встречают в ОАЭ

@rt_russian, 10 минут назад

«Черный список» ЦБ дополнят «красным». Это неплохая новость для банков — и, возможно, для бизнеса.

@Bell_daily, 11 минут назад

Может, и не избежит. Дело этих отморозков по указу Бастрыкина передали в центральный аппарат СК:

@tv360ru, 22 минуты назад

В рамках визита Путин проведет переговоры с наследным принцем Мухаммадом аль Нахайяном во дворце Каср Аль Ватан, после чего они встретятся с представителями деловых кругов России и ОАЭ.

@rbc_news, 25 минут назад

Родные Анастасии Заворотнюк впервые подтвердили сообщения о ее болезни. По их словам, актриса действительно продолжает проходить курс лечения, но сообщениям о «потери памяти» и «коме» не стоит доверять. «Информация для всех неравнодушных: Анастасия действительно сейчас проходит курс лечения. При этом она не находилась в коме, никогда не была подключена к аппарату искусственной вентиляции легких, не впадала в состояние „сопора“, потери памяти, измененного сознания, паралича или полной атрофии мышц. Все это выдумки. Правда в том, что есть заболевание и есть решительная цель его победить. Мы не просим ничего, кроме искренней молитвы от сопереживающих людей и УВАЖЕНИЯ к желанию близких не выносить на всеобщее обозрение детали болезни — это личное. И пусть Бог простит всех тех, кто спекулирует на этой теме, кто делает больно кричащими заголовками своих статей, придуманными „подробностями“ и безосновательными прогнозами, кто позволяет себе всяческие провокации, обвинения в пиаре и осуждения родственников. Мы от души желаем никому не столкнуться с болезнью и не знать о ней никакой правды. А для тех, кто относится к ситуации с пониманием, мы обязательно будем здесь опровергать „сенсационные заявления“ и „инсайдерскую информацию“ от нечистоплотных СМИ. Благодарим за вашу поддержку!».

@ntvnews, 25 минут назад

Арабы, встречая Путина, наклеили на свои белые "Мерседесы" русские синие буквы ДПС - видео кортежа

@mk_ru, 27 минут назад

Полиция запретила экоактивистам Extinction Rebellion протестовать в Лондоне. Представители движения заявили, что покинут Трафальгарскую площадь, но добавили, что "международное восстание продолжается".

@bbcrussian, 30 минут назад

Участник летних акций протеста в Москве Александр Мыльников сейчас на допросе. Ранее у него дома прошли обыски. Во время массовых беспорядков Мыльников (в белой футболке с рюкзаком) схватил полицейского и повалил его на землю @Lshot

@Lshot, 32 минуты назад

Снимок, на котором Джастин Бибер падает с одноколёсного велосипеда, попал в фотошоп-батл на Reddit. Пользователи отправили певца в космос, заставили танцевать брейк-данс, а также сделали бегуном, пловцом и скейтбордистом.

@TJournal, менее часа назад

Оказывается, вывод Трампом солдат из Сирии - это был подарок Путину на день рождения. "Как последняя крупная держава в регионе, Москва теперь может спокойно преследовать свои интересы". - Шпигель. В следующий раз хотим Аляску, Дональд Фредович!

@rlz_the_kraken, менее часа назад

Это уже классика. Беспощадный свадебный Фотошоп из 2000-х в нашей фотогалерее —

@news_rambler, менее часа назад

Из галереи в Сан-Франциско за 32 секунды украли картину Сальвадора Дали

@meduza_news, менее часа назад

В Москве в онкоцентре прооперировали олимпийскую чемпионку Татьяну Тотьмянину Фигуристку привезли в клинику с новообразованием в желчном пузыре. Ей экстренно провели хирургическую операцию методом лапароскопии, желчный пузырь удалили. Операция прошла успешно, а образцы тканей отправили на исследование, чтобы убедиться в доброкачественности опухоли.

@breakingmash, менее часа назад

Нефтегазовая отрасль может сократить налоговые отчисления к 2036 году примерно на 40%. Компенсировать выпавшие доходы придется за счет граждан.

@russicatop, менее часа назад

Вы думаете, что работаете на скучной работе? А вот и нет, есть профессии куда менее интересные Например, охранник — именно эту работу россияне выделили как самую неинтересную. А еще в список попали бухгалтеры, архивариусы, менеджеры и даже депутаты

@lifenews, менее часа назад

 Forex Magazine © 2004-2019