Байден и его экономическая программа

Предвыборная президентская гонка отличилась серией скандалов и взаимных обвинений двух кандидатов. Во многом это обусловило желание Байдена превзойти Трампа в любви к народу  раздаче экономических стимулов и отменить ряд его указов в первые часы президентского срока. К каким это приведет последствиям?

Команда Байдена подготовила план спасения экономики на общую сумму в $1,9 трлн, в который включены меры помощи безработным, голодающим и находящимся под угрозой выселения гражданам США. Также в план включены меры поддержки малого бизнеса, штатов и муниципалитетов, увеличение финансирования производства вакцин.

Но самым ярким моментом является единовременная выплата $1 400 каждому американцу с годовым доходом ниже $75 000. Эта рекордная по размеру сумма обойдется правительству в $465 млрд, которая к тому же станет прибавкой к $600, выданным в декабре. Учитывая преобладание демократов в обеих палатах Конгресса, вероятность прохождения стимулирующего пакета весьма высока.

Источник изображения: tradingeconomics.com

Темпы роста денежной массы в 2020 году составили 25%. ФРС в рамках кредитования ФРБ и правительства продолжает вливать в экономику от $250 млрд в месяц. Только эта мера увеличит количество долларов в системе на 16% к концу 2021 года, а с дополнительными $1,9 трлн число денежных знаков возрастет уже до 26% (с той оговоркой, что не всю сумму из $1,9 трлн используют в текущем году).

Меры поддержки населения, особенно прямые выплаты, должны по замыслу увеличить потребительские расходы. Но ряд экономистов считают, что этого не произойдет. Во-первых, сфера обслуживания из-за продолжающейся эпидемии остается в упадке: закрыты рестораны, кафе, кинотеатры и места отдыха. Во-вторых, многие выплаты придутся на людей, сохранивших источник заработка: это приведет к росту накоплений, инвестиций или погашению долгов, но не совершению покупок.

В этой ситуации выигрывает фондовый рынок. В США развита инвестиционная практика, поэтому американцы купят акции на часть сбережений. К тому же номинированные в долларах США ценные бумаги неизбежно вырастут в цене в ответ на увеличение денежной массы.

Источник изображения: fxclub.org

После публикации экономической программы Байдена Goldman Sachs повысил свой прогноз роста ВВП в 2021 году с 5,9% до 6,6%. А по оценкам Moody's Analytics, в случае принятия всего пакета на $1,9 трлн ВВП в текущем году увеличится на 8%.

Однако помимо стимулирующих мер в программе предусмотрено ужесточение фискальных:

• повышение верхней ставки подоходного налога с 37% до 39,6%;
• повышение ставки корпоративного налога с 21% до 28%;
• введение штрафа для компаний, переместивших производство в другие страны и поставляющих продукцию в США;
• требование уплаты 21% налога с иностранных доходов компаний;
• повышение инвестиционного налога для лиц с доходом свыше $1 млн в год.

Специалисты Уортонской школы Пенсильванского университета пришли к выводу, что налоговый план Байдена увеличит казначейские доходы на $2,3 – 2,6 трлн в течение следующих 10 лет без негативного влияния на экономическую среду.

Фондовый рынок, видимо, придерживается того же мнения: после публикации программы индекс широкого рынка продолжил рост, несмотря на желание Байдена поднять ставку корпоративного налога. За последние 30 дней S&P500 поднялся на 4,6%, а принятие программы послужит дополнительным катализатором роста.

Аналитическая группа Forex Club – партнер Альфа-Форекс в России