Почему действия ФРС повышают интерес к Bitcoin

Крупнейшие финансовые регуляторы продолжают настороженно относиться к криптовалютам, либо каждый раз откладывая запуск ETF на Bitcoin, либо не признавая его в качестве платежного средства и ограничивая оборот нового цифрового актива. При этом их действия, пусть не целенаправленно, прямо влияют на заинтересованность инвесторов в этом инструменте.

Источник изображения: Cointelegraph

После того как коронавирус спровоцировал спад экономики по всему миру, национальные регуляторы и правительства перешли к прямому стимулированию экономики. Программы были самые разные: от сохранения заработной платы, несмотря на карантин (Великобритания), до прямых еженедельных выплат (США).

Эти действия привели к росту правительственных заимствований, что вынудило Центральные банки запустить печатные станки и накачать экономику денежными средствами. Самое опасное в этой ситуации, что регуляторы перешли к неконтролируемой скупке долговых обязательств, а объемы вливаний поставили новые рекорды.

В частности, ФРС за последние полгода практически удвоила свой баланс, выпустив на рынок свыше $3 трлн, но что еще хуже, для спасения фондового рынка она скупила большой объем мусорных облигаций.

Одной из громких покупок ФРС стало спасение банкрота Hertz - крупнейшего в США сервиса по прокату автомобилей. Регулятор заявлял, что покупка мусорных облигаций подобных компаний позволит сохранить рабочие места. Однако уже 14 апреля руководство компании уволило 14 300 сотрудников, а себе выписало премии на общую сумму в $16,2 млн.

Помимо выдачи правительственных займов, приобретения корпоративных долговых обязательств и насыщения ликвидностью Федеральных резервных банков ФРС в целях стимулирования экономики снизила ставку рефинансирования до нуля, а также понизила норму частичного резервирования. Все эти действия вкупе с падением реального ВВП вызвали рост денежной массы. Агрегат М2 (наличные + банковские счета и депозиты) за последние полгода вырос более чем на 15%.

Вся эта избыточная ликвидность в ближайшем будущем неизбежно приведет к разгону инфляции и усилению девальвации доллара. Собственно, это одна из причин роста стоимости золота, как сберегательного актива. Но у золота есть один недостаток – низкая ликвидность.

Золото сложно передать другому человеку, переслать по почте или что-то на него купить. Во многом этих недостатков лишен Bitcoin, так скорость транзакций в системе достигает уровней Visa и Mastercard.

Криптовалюта имеет тот же децентрализованный характер, а ее эмиссия ограничена алгоритмом системы на уровне 21 млн btc. Ни один регулятор не сможет напечатать больше Bitcoin, чтобы покрыть расходы внутри страны и тем самым привести к снижению реальных доходов населения и реальной стоимости накопленных ими средств. Это увеличивает его привлекательность в качестве способа сбережения.

В ближайшие несколько лет США столкнутся с ростом инфляции, что при низких темпах производства будет вынуждать ФРС держать ставки вблизи отрицательных уровней. Это приведет к девальвации доллара США и будет способствовать дальнейшему росту стоимости Bitcoin.