Поставки российского газа в Финляндию прекращаются

Рынок нефти

Напряженность на рынке нефтепродуктов продолжает оказывать поддержку рынку нефти. На прошлой неделе Brent выросла чуть менее чем на 1%, в результате чего она поднялась выше 112 долларов США за баррель. Но, несмотря на все более напряженный рынок бензина в США, спекулянты неохотно переходят на бензин RBOB. Спекулятивная чистая длинная позиция в RBOB увеличилась всего на 4080 лотов за последнюю отчетную неделю до 60 557 лотов по состоянию на прошлый вторник. Это все еще на некотором расстоянии от чуть более 80 тыс. лотов, зафиксированных в феврале, и значительно ниже рекордного чистого лонга в 132 тыс. лотов, зафиксированного в 2018 году. Это может оставить некоторых с мнением, что у спекулянтов есть достаточно возможностей, чтобы подтолкнуть рынок бензина еще выше. Однако, как мы видели в последние месяцы аппетит ограничен не только у инвесторов, но и у участников рынка в целом. Это становится очевидным, если посмотреть на совокупный открытый интерес к бензину, который находится на самом низком уровне за последние месяцы с 2014 года.

Спекулятивное позиционирование в ICE Brent также продолжает оставаться довольно сдержанным. Спекулянты увеличили свои чистые длинные позиции по ICE Brent на 23 801 лот за последнюю отчетную неделю до 184 433 лотов. Этот чистый лонг значительно ниже уровней, наблюдавшихся на протяжении большей части 2021 года, и значительно ниже рекордного чистого лонга в размере около 632 тыс. лотов, зафиксированного в 2018 году. Это происходит несмотря на то, что сейчас ситуация на нефтяном рынке гораздо более напряженная, чем в 2018 году.

Более высокие цены на нефть, которые мы наблюдаем в данный момент, должны помочь смягчить напряженность на рынке за счет снижения спроса в ближайшей перспективе и более сильного роста предложения в среднесрочной и долгосрочной перспективе. Мы уже видели, что прогнозы роста спроса на 2022 год были значительно пересмотрены в сторону понижения из-за карантина в Китае, связанного с Covid, и более высокой ценовой конъюнктуры. Однако шаги, предпринятые правительствами, такие как снижение налогов на топливо и увеличение субсидий на топливо, усложняют задачу выхода рынка из сложившейся ситуации. В минувшие выходные правительство Индии объявило, что оно снизит розничные налоги на бензин и дизельное топливо на 8 индийских рупий за литр и 6 индийских рупий за литр соответственно в попытке обуздать инфляцию.

В минувшие выходные в Финляндии прекратились поставки газа от "Газпрома" из-за отказа платить за российский газ либо в рублях, либо путем открытия счета в Газпромбанке, который позволил бы конвертировать евро или доллары в рубли. Сокращение поставок было ожидаемым. И хотя Финляндия получает почти весь свой природный газ из России, на долю природного газа приходится лишь около 5% потребления энергии в Финляндии. Учитывая прекращение поставок российского газа через пункт пропуска в Иматре, Финляндия вместо этого будет поставлять газ через Balticconnector (трубопроводное соединение между Финляндией и Эстонией). Финляндия - третья страна ЕС, в которой прекратились поставки российского газа, а в прошлом месяце были перекрыты поставки в Польшу и Болгарию.

Металл

В субботу правительство Индии объявило, что повысит экспортные пошлины на железную руду и некоторые виды металлопродукции, одновременно снизив импортные пошлины на сталелитейное сырье. Объявленные меры вступили в силу в воскресенье. Последний шаг является частью серии изменений в налогах на важнейшие сырьевые товары, направленных на сдерживание внутренней инфляции. Для железной руды тариф на куски (Fe выше 58%) вырастет с 30% до 50%, а все штрафы будут облагаться 50%-ным тарифом. На пеллеты, которые ранее не облагались пошлиной, теперь будет введен экспортный тариф в размере 45%. В случае металлопродукции до восьми наименований, включая плоский прокат, будут облагаться экспортным тарифом в размере 15%.

Согласно последним данным Международной алюминиевой ассоциации (IAI), среднесуточное производство первичного алюминия в мире в апреле составило в среднем 186,6 тыс. тонн по сравнению со 185 тыс. тонн в марте. Общий месячный объем производства металла в прошлом месяце составил 5,99 млн тонн, снизившись на 2,4% м/м, при этом практически не изменившись в годовом исчислении. Совокупный объем производства за первые четыре месяца года снизился на 1,1% г/г до 22,15 млн тонн. Объем производства в Китае снизился на 1,5% м/м до 3,29 млн тонн, в то время как совокупное производство упало на 1,3% г/г до 12,9 млн тонн.

Последние данные CFTC показывают, что спекулянты незначительно снизили свои медвежьи ставки на медь COMEX на 538 лотов за последнюю отчетную неделю, в результате чего по состоянию на прошлый вторник у них не хватило 17 198 лотов. В драгоценных металлах чистые длинные позиции по золоту COMEX сократились на 19 322 пятую неделю подряд, в результате чего их чистая длинная позиция составила 54 569 лотов.

Сельское хозяйство

Спекулянты увеличили длинные позиции по пшенице CBOT на прошлой неделе, поскольку неожиданный запрет Индии на экспорт пшеницы увеличил риски поставок зерна. Данные CFTC показывают, что чистая длинная позиция управляемых денег в CBOT wheat увеличилась на 11 039 лотов за неделю, закончившуюся 17 мая, в результате чего чистая длинная позиция достигла 1-летнего максимума в 26 586 лотов. Движение вверх было в основном обусловлено новыми длинными позициями в 10 095 лотов. Финансовые менеджеры также увеличили свои чистые длинные позиции по сое CBOT и кукурузе на 16 674 лота и 1149 лотов соответственно за последнюю неделю. Смешанный набор прогнозов Министерства сельского хозяйства США поддерживал спекулятивную активность на относительно низком уровне в течение последней недели. Однако нежелание рисковать в последние несколько дней, вероятно, подтолкнуло спекулянтов к сокращению спекулятивных длинных позиций, что должно быть очевидно в следующем выпуске данных.