Как ни верти, ни крути, а ЕЦБ опаздывает

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

Саммит ОПЕК+

EURUSD:

Испания стала первой крупнейшей страной еврозоны, которая зафиксировала двузначную инфляцию – показатель по итогам июня составил 10,2%. На мой взгляд, этот процесс будет набирать обороты в ближайшие месяцы и список пополнится остальным крупнейшими экономиками Европы. Индекс потребительского доверия в еврозоне сейчас вблизи 10-летнего минимума. ЕЦБ грозится повысить ставку на 0,25% в июле и на 0,5% в сентябре. Таким образом, в конце 3 квартала ставка в Европе будет 0,75%, а в США 3%. Дифференциал ставок в сентябре может составить 2,25%, что на 0,5 п.п. больше, чем сейчас. Как ни верти, ни крути, а ЕЦБ опаздывает, причем сильно. Расплатой за такое опоздание будет новая волна девальвации евро, что в свою очередь еще больше усилит инфляцию в Старом свете, поскольку при падении курса национальной валюты дорожает импорт, а Евросоюз один из крупнейших в мире импортеров энергоносителей и продовольствия.   

Торговая рекомендация: sell 1.0482/1.0520 и take profit 1.0410.

GBPUSD:

На экономическом форуме в Португалии выступали главы ЕЦБ, ФРС и Банка Англии, которые пришли к выводу, что мировая экономика вряд ли вернется к низко инфляционной среде, в которой находилась последнее десятилетие. Большинство процессов в экономике в этот период были основаны на глобализации, разделении цепочек поставок и сокращении издержек. Сейчас же намечается масштабное геополитическое противостояние США и Китая, при этом пандемия коронавируса привела к сбою в логистических цепочках, что спровоцировало резкий рост себестоимости производства продукции. Глава ФРС Джером Пауэлл отметил, что «выйти сухим из воды» в этот раз не получится и ждет существенное замедление экономического роста в США, при этом масштабная рецессия маловероятна. Остальные его коллеги отмалчивались на вопрос о грядущей рецессии, хотя уже многим инвесторам понятно, что она случится как в Европе, так и в Великобритании. В периоды приближения рецессии в мировой экономике американский доллар исторически пользуется высоким спросом, как валюта №1 в мире.

Торговая рекомендация: sell 1.2188/1.2215 и take profit 1.2110.

USDJPY:

Рост котировок к ближайшим уровням сопротивления целесообразно использовать для открытия позиций Sell по двум причинам. Во-первых, на рынке гособлигаций наблюдается снижение спрэда доходности между бумагами США и Японии, что негативно для курса американской валюты. Снижение спрэда доходности наблюдается последние два торговых дня – дисбаланс между валютным рынком и рынком гособлигаций нарастает, что приведет к падению котировок USDJPY. Во-вторых, я ожидаю снижение капитализации американского фондового рынка, на фоне сокращения темпа роста корпоративной прибыли из-за ужесточения кредитно-денежной политики ФРС. Рост ставок Федрезерва в прошлом всегда негативно сказывался на динамике корпоративной прибыли и сейчас я ожидаю повторения тренда. 

Торговая рекомендация: sell 136.50/136.90 и take profit 135.70.