Логин: Пароль:
Забыли пароль?Зарегистрироваться
6251

Доллар поливает ростки коронавируса

Станет ли эпидемия в Китае поводом для снижения ставки ФРС?

ФРС видит признаки замедления американской экономики, готова терпеть инфляцию выше таргета в 2% и поливает ростки коронавируса. Такими видятся итоги январского заседания FOMC, реакцией на которое стало снижение доходности казначейских облигаций и фондовых индексов США, смешанная динамика доллара и рост вероятности ослабления денежно-кредитной политики в третьем квартале 2020. Федрезерв приостановил пике EUR/USD, однако явных сигналов о снижении ставки по федеральным фондам не подал.

В отличие от декабрьского в январском сопроводительном заявлении FOMC рост расходов домашних хозяйств оказался «умеренным», а не «сильным». С учетом прогнозируемого экспертами Bloomberg замедления расходов на личное потребление с +4,6% и с +3,2% во втором-третьем кварталах до +2% в четвертом, становится понятным, что экономика США постепенно теряет пар. В октябре-декабре ВВП наверняка поддержат чистый экспорт и инвестиции в жилищный сектор, однако уже в январе-марте, в том числе из-за проблем Boeing, показатель рискует серьезно замедлиться.

По словам Джерома Пауэлла, ФРС не удовлетворена тем, как работает инфляция. В теории на фоне рекордной экономической экспансии и самого низкого уровня безработицы за полвека потребительские цены должны двигаться вверх. Тем не менее, индекс расходов на личное потребление за 12 месяцев, включая ноябрь, вырос лишь на 1,5%. Федрезерв видит как в других странах падение инфляционных ожиданий тормозит инфляцию, и готов сделать все возможное, чтобы в США такого не случилось. В том числе, готов терпеть PCE выше таргета в 2%. Это означает, что барьеры для повышения ставки по федеральным фондам слишком высоки. Шансы ее снижения выше. Не самая хорошая новость для гринбека.

Динамика американской инфляции и ставки ФРС

Источник: Bloomberg.

Несмотря на то, что Пауэлл утверждает, что слишком рано говорить о последствиях коронавируса для мировой экономики, сам факт мониторинга ФРС за происходящими в Поднебесной событиями означает, что центробанк поливает ростки эпидемии. На рынке усиливаются слухи, что основной причиной снижения ставки по федеральным фондам станет именно она. Действительно, если во времена атипичной пневмонии-2003 доля Китая в глобальном ВВП составляла лишь 4%, то сейчас – 17%. Число инфицированных приблизительно такое же, как и 17 лет назад, а пик эпидемии еще не пройден.

Следует отметить, что коронавирус – это глобальный фактор. Даже если он повышает шансы монетарной экспансии ФРС, это не обязательно должно приводить к ослаблению доллара США, ведь и другие центробанки будут вынуждены на него реагировать, если у мировой экономики действительно возникнут проблемы. В этом отношении повышение прогноза по ВВП Германии на 2020 с 1% до 1,1% немецким правительством выглядит несколько странным. Берлин не видит поводов для паники из-за китайской эпидемии?

Динамика ВВП Германии

Источник: Bloomberg.

Внимание инвесторов переключается с ФРС на релизы данных по ВВП еврозоны и США за четвертый квартал. При этом прорыв сопротивления на 1,103-1,1035 позволит «быкам» по EUR/USD перейти в контратаку.

Дмитрий Демиденко для LiteForex


Дмитрий Демиденко, опубликовал запись 4 года назад.
С момента публикации зафиксировано 1387 просмотров.
Сейчас эту запись просматривает 1 незарегистрированный пользователь.
Дмитрий Демиденко

Независимый аналитик
Регистрация на проекте: 21.07.2011
Написал комментариев: 3
Записей в блоге: 2850
Подписчиков: 6251
Сайт: t.me/rettyFX

Содержание блога:
Форекс-объявления:

Показано форекс-объявлений:
в декабре: 11 033 625;
вчера: 1 038 695 на 260 сайтах;
Разместить форекс-объявление
 Forex Magazine © 2004-2024