Московская биржа вводит важные изменения в свою политику

Московская биржа решила предпринять решительные шаги для привлечения инвесторов, а то в последнее время что-то акции биржи всё больше «плетутся в хвосте» - за последние 3 сессии они упали на 1,967%, в понедельник, 8 октября, падение составило 0,729%. И это далеко не самые значительные потери последнего месяца.

На таком фоне Биржа решила повысить требования к ценным бумагам для увеличения их привлекательности. В частности, дополнительные требования касаются раскрытия информации.

Кроме того, для стимулирования выхода новых компаний на рынок Биржа меняет тарифную политику при размещении облигаций, снижая расходы небольших эмитентов.

Новая редакция правил листинга Московской биржи вступит в силу 10 октября.

Среди изменений:

• повышается минимально допустимый уровень дневного медианного объёма (ДМО) сделок для акций из высшего котировального списка - с 1 млн до 3 млн руб. Если ДМО окажется в этих пределах, хотя сделки совершались не менее чем в 70% торговых дней в квартал, эмитент будет обязан заключить договоры минимум с 2-мя маркетмейкерами;
• аналогичное требование устанавливается и для ДМО для акций из 2-го котировального списка, но здесь минимум - 500 тыс руб. или же также необходимо будет иметь 2 договора с маркетмейкерами.

Что касается усиления требований к раскрытию информации для эмитентов акций, то здесь компании обязаны на своих сайтах опубликовать документ, определяющий дивидендную политику, контактную информацию лица-консультанта инвесторов, а также раскрыть историю выплат дивидендов не менее чем за 5 последних лет.

Вносятся изменения в расчет оплаты услуг Биржи - поменяются тарифы на размещение облигаций. Если до сих пор за размещение облигаций объемом до 1 млрд руб. взималась комиссия - 350 тыс руб., то с 1 января 2019 года для привлечения малого и среднего бизнеса размещение выпуска:

• до 50 млн руб. будет стоить 50 тыс (с 1 января 2020 года - 65 тыс);
• от 50 млн до 200 млн - 110 тыс (195 тыс);
• от 200 млн до 500 млн — 190 тыс (325 тыс).

Одновременно сильно вырастают комиссии за услуги размещения крупных выпусков:

• выпуск на 5-10 млрд руб. - стоимость услуги 715 тыс руб. плюс 0,00065% от объема, превышающего 5 млрд руб. (сегодня - 550 тыс руб. плюс 0,0005%);
• более 50 млрд руб. - 965 тыс руб. плюс 0,00007% от объема, превышающего 50 млрд руб., при максимальном размере вознаграждения в 1,05 млн руб.

Сейчас для всех выпусков свыше 10 млрд руб. действует тариф 600 тыс руб. плюс 0,0003%, но не более 650 тыс руб.

Правительство РФ вместе с Банком России ведут работу по снятию ограничений, сдерживающих рост рынка об­лигаций: это меры по сокращению административных, стоимостных и временных издержек эми­тентов по выпуску облигаций, развитие биржевой и учетной инфраструктуры, институтов внешней оценки рисков (в том числе в рамках перезагрузки рейтинговой индустрии) и механизмов предо­ставления ценовой информации по низколиквидным инструментам, - комментирует Алексей Ковалев, аналитик ГК Финам. - Проблема, однако, состоит в том, что рынок корпоративных облигаций в России в первую очередь растет за счет эмиссий крупнейших, преимущественно государственных компаний, в то время как частные нефинансовые организации по-прежнему предпочитают банковское кредитование. Одной из мер, призванных несколько изменить данное положение вещей, является инициатива Мосбиржи по снижению тарифов для сравнительно небольших заемщиков. Компенсировать выпадающие доходы предполагается за счет роста нагрузки на крупных эмитентов, что выглядит логично.

Как отмечают эксперты, в целом правильная тарифная политика Биржи не сработает в краткосрочной перспективе. Она проявит себя только не меньше чем при «блестящих» финансовых показателях эмитентов, до чего ещё очень далеко, а пока риски слишком высоки.

Источник: GuruTrade