US Treasuries будут падать, если ФРС не поднимет ставку

2019-ый по существу только начался, а американские гособлигации уже успели понаделать «шороху», то своим падением ниже 2,5%, то подъёмом. А тут аналитики Goldman Sachs Group Inc. и Morgan Stanley подливают масла в огонь – по их мнению, доходность US Treasuries в 2019-ом будет только падать, если ФРС, как обещает, не будет поднимать базовую процентную ставку.

По Morgan Stanley, доходность 10-летних облигаций США к концу 2019 года составит 2,25%, а не 2,35%, как ожидалось ранее. Goldman Sachs ухудшает прогноз для доходности этих бумаг до 2,8% с 3%.

Оба банка отмечают признаки ослабления глобального роста, а значит ФРС не осмелится поднимать ставку. И это на фоне инверсии кривой доходности US Treasuries, считающуюся сигналом приближения рецессии.

Morgan Stanley отмечает: «И мы, и рынки недооценили желание главы ФРС Джерома Пауэлла принять превентивные меры в связи с наличием понижательных рисков для экономического прогноза». И это при том, что тот ничего не скрывал, и снижал прогноз роста ВВП на 2019 год с 2,3% до 2,1%, а оценку инфляции - с 1,9% до 1,8%.

В создавшейся обстановке ФРС уточняет планы сокращения активов на балансе: темпы сокращения замедлятся с мая, а полностью оно будет прекращено в сентябре.

Американские банки указывают - сигналы мировых ЦБ о том, что их следующим шагом скорее будет смягчение политики, чем ужесточение, привело к росту цен гособлигаций, в результате чего доходности госбумаг упали до минимальных за несколько лет.

Доходность 10-летних US Treasuries, опускавшаяся на прошлой неделе до минимального уровня за 15 месяцев, в понедельник увеличилась на 3 базисных пункта - до 2,44%.

Динамика казначейских облигаций США в 1-ом квартале 2019 года была наилучшей за 3 года: доходность этих бумаг упала на 27 базисных пунктов - это самое значительное снижение для 1-го квартала с 2016 года.

Ни Morgan Stanley, ни Goldman Sachs не ожидают скорого уменьшения ставки, несмотря на то, что трейдеры начали закладывать возможность снижения ставки ФРС в цены активов.

Источник: GuruTrade