ФРС в центре внимания

Сегодня ставка ФРС и все внимание рынка направлено на это событие. Учитывая степень неопределенности (фьючерсы оценивают вероятность повышения ставки всего на 70%) и достаточно узкие диапазоны последнего времени, реакция на фактическое решение может быть достаточно резкой и сильной.На самом деле перед ФРС стоит достаточно нетривиальная задача - и не растерять доверия рынка, а вместе с ним привлекательность бакса и трежерей, и не обвалить фонду, которая и так уже по итогам года снизилась примерно на 10%:

До сих пор, фондовый рынок является барометром американской экономики, плюс многие фонды и рядовые граждане держат свои активы в акциях. Поэтому существенное падение фондового рынка станет не только ударом по имиджу американской экономики, но и по кошельку американцев. К слову, это будет первое падение по итогам года с 2008г. (не считая небольшой технической коррекции 2015г.).

Поэтому, думаю, что ставку ФРС все-таки повысит, но сопроводит предельно мягким заявлением относительно следующих шагов. Реакция бакса будет соответствующей - укрепление на решении и последующее ослабление.В этой связи интересно посмотреть на позиционирование опционных игроков. Здесь бросается в глаза резкий рост путов за последние дни на недельных опционах:

Совершенно очевидно, что это событийная ставка и, скорее всего, спекулятивная, т.е. не связанная с хеджированием основных позиций по базовому активу (учитывая непосредственную близость к текущему диапазону и близкую экспирацию). И рассчитана эта ставка именно на решение ФРС, а конкретно на повышение процентной ставки.

Естественно, маркетмейкерам не выгодно пускать эти опционы в деньги. Поэтому в случае повышения ставки ФРС, колебание вниз и ограничится этими уровнями - район 1.13 с учетом премии и ФП.

Другие обзоры можно посмотреть здесь и здесь.